Saudi Arabia and Russia remain firmly in the driver’s seat when it comes to the oil market. Last week, the Russian deputy PM had given a heads-up that Russia could extend oil export cuts, and confirmation of this combined with Saudia Arabia’s production pullback also rolling forward meant that the oil price only looked at going in one direction, namely upwards. It remains to be seen how long the news that these production cuts being extended for the rest of 2023 sustain the oil market.
The WTI contract had a look beyond the $87 per barrel level while Brent hit $90 as both contracts hit new heights for the year. This, despite Chinese growth struggles, however demand from elsewhere such as India appears to be filling the void to some degree. But any demand-side concerns are being smoothed over with OPEC+ essentially ‘pulling the strings’ and moving the oil price ever higher. It’s also worth noting that oil is at the 2023 highs despite the high USD valuation, meaning that should the greenback come off the boil at some point there is potentially more room to the upside for the oil market.
The ascent in the oil price had a knock-on effect in the bond market, with treasury yields resuming the climb. Rising energy costs have inflationary implications which is why the jump in oil translated into a spike higher in bond yields. Whilst disinflation has been occurring in the global economy (as inflation is well down from the 2022 peak), higher energy prices have the potential to throw a spanner in the works. Therefore, it is not a given that we have completed the rate hiking cycle. The rate of disinflation between now and year-end will tell the story.
Скачок доходности казначейских облигаций сослужил доллару хорошую службу: доллар достиг новых многомесячных максимумов. Индекс доллара (DXY) находится на пороге уровня 105 (самого высокого с марта этого года). Если доходность казначейских облигаций начнет успокаиваться, то и доллар США тоже, но если рынки станут осторожнее, то это может дать доллару дополнительный импульс в пользу безопасного жилья. Евро, фунт стерлингов, новозеландский доллар и австралийский доллар все отступили. Что касается австралийского доллара, то эта валюта переживает не лучшие недели, опустившись до новых 10-месячных минимумов на фоне сдерживания РБА, укрепления доллара и опасений по поводу Китая. Сегодня были опубликованы данные по ВВП Австралии, которые составили 0,4% за квартал, что совпало с ожиданиями.
With the USD on the march higher, the gold price faltered. Spot gold slipped 0.6% and was seen trading around $1925 during Asian trading hours. The higher yields/higher USD combination increased the opportunity cost of holding the precious metal and the result was that gold took a turn lower. For the time being, gold remains on the defensive with higher US yields in the limelight.
В будущем внимание рынка будет приковано к данным по торговому балансу Китая (они должны быть опубликованы в четверг), причем показатели импорта и экспорта будут тщательно изучаться после того, как в прошлый раз были получены ужасные данные, когда оба показателя резко упали. Инвесторы следят за любыми признаками оптимизма из Китая, которые пока остаются неясными. Посмотрим, какими окажутся цифры в четверг.
В три простых шага!
.svg){kind=small}
Заполните основную информацию
Загрузите необходимые документы
.svg){kind=small}
Откройте свой счет в MT4/MT5
.svg){kind=small}
