Курс USDJPY как глобальный индикатор рисков

На данный момент вероятным исходом следующего заседания ФРС выглядит выбор между снижением ставки на 25 или 50 б.п. Если в ближайшие недели мы не увидим реального спада в макроэкономических данных, центральный банк США может склониться к более мягкому варианту снижения ставки на четверть пункта, чтобы не показывать рынку признаков паники. Как бы то ни было, можно с уверенностью сказать, что все ключевые данные по США в период до сентябрьского заседания FOMC будут рассматриваться через призму того, как они повлияют на размер первого долгожданного снижения ставки (...в этом цикле).

После последнего повышения ставки BOJ (31 июля) курс USDJPY, по сути, стал индикатором глобальных настроений в отношении риска. Недавнее падение курса USDJPY (с уровня 152 до уровня 142) совпало с падением Nikkei и последующей глобальной распродажей акций, так как на рынки повлияло сворачивание сделок по переносу активов. С тех пор восстановление курса USDJPY (возвращение к уровню 147) происходило одновременно с отскоком Nikkei и мировых фондовых рынков.

Итак, почему такой большой разворот? Заместитель управляющего Банка Японии Учида на прошлой неделе фактически остановил массовые продажи иены, заявив, что Банк Японии не собирается в ближайшее время снова повышать ставки, учитывая высокий уровень волатильности. Это заявление заместителя главы Банка Японии оказало успокаивающее воздействие на мировые рынки, поэтому если мы ищем, кого поблагодарить за прекращение панических продаж на прошлой неделе, то заместитель главы Банка Японии, вероятно, будет в этом списке на первом месте.

На этой неделе золото продолжает расти благодаря ослаблению доллара США и снижению доходности казначейских облигаций. Найдя на прошлой неделе надежную поддержку в районе $2380-$2390, на этой неделе золото восстановило свои позиции в преддверии ожидаемого смягчения монетарной политики FOMC в следующем месяце. По состоянию на азиатские торговые часы в среду спотовое золото находилось на уровне $2466, при этом поддержка располагалась на отметках $2450 и $2432, а сопротивление ожидало на уровне $2478 - уровень, который необходимо преодолеть, чтобы драгоценный металл смог сделать потенциальный рывок к уровню $2500.

‍

Во вторник нефть упала, но цена все равно выросла на 8% по сравнению с минимумами прошлой недели. Некоторая премия за риск была снова заложена в цену сырой нефти в связи с ростом напряженности в отношениях между Израилем и Ираном, и мир ждет, какие ответные меры может предпринять Иран и как последующие действия могут повлиять на поставки нефти. В настоящее время трудно судить о состоянии рынка нефти, учитывая неопределенность в отношении того, что может произойти дальше на геополитическом фронте на Ближнем Востоке. От того, увидим ли мы эскалацию или деэскалацию в этой геополитической горячей точке и нефтедобывающем регионе, может зависеть, по какую сторону от уровня $80 (для американской нефти) будет торговаться нефть в ближайшей перспективе.