Les malheurs des banques régionales inquiètent à nouveau les marchés

Le Dow Jones ayant perdu 1 % et le Nasdaq près de 2 %, la prudence était de mise sur les marchés asiatiques, alors que les opérateurs digèrent non seulement les derniers résultats des entreprises, mais aussi certaines données macroéconomiques clés à venir cette semaine sous la forme du PIB et de la PCE de base, qui pourraient toutes deux avoir une incidence sur le ton que la Fed adoptera lors de sa réunion de politique générale la semaine prochaine.

L'humeur générale du marché s'est améliorée grâce aux résultats satisfaisants de Microsoft et d'Alphabet, ce qui a permis aux contrats à terme américains d'augmenter. Les deux géants de la technologie ont publié leurs résultats après la clôture de la bourse américaine, et les gains réalisés par chaque entreprise dans le domaine de l'informatique dématérialisée ont joué un rôle clé dans l'obtention de résultats supérieurs aux prévisions. Cependant, les nouvelles n'ont pas été toutes bonnes sur le front des résultats, la baisse des résultats d'UPS et la chute des ventes rappelant aux traders que des questions subsistent quant à la santé du secteur de la consommation.

Les problèmes bancaires étant à nouveau au premier plan des préoccupations des opérateurs, le dollar, le yen et l'or ont tous bénéficié d'un bon flux d'achat dans le cadre d'une stratégie de refuge. Dans le même temps, les rendements des bons du Trésor américain ont plongé en raison des gros titres sur le secteur bancaire et de données économiques américaines peu reluisantes (la confiance des consommateurs américains est tombée à son plus bas niveau depuis neuf mois, l'indice manufacturier de la Fed de Richmond a également chuté). Alors que le FOMC devrait encore relever ses taux la semaine prochaine, les événements récents (First National Bank, données macroéconomiques) ont ouvert la porte à un éventuel ton plus dovish du président de la Fed, M. Powell, en ce qui concerne les perspectives de taux d'intérêt.

Une lecture plus faible de l'inflation australienne aujourd'hui a fait reculer le dollar australien. La devise avait déjà subi le contrecoup de la baisse du sentiment de risque qui prévalait sur les marchés, les traders privilégiant les actifs sûrs plutôt que le dollar australien, plus risqué. L'indice des prix à la consommation s'est établi à 7 % en glissement annuel et à 1,4 % pour le trimestre, ce qui représente une baisse. Mais avec une inflation toujours bien supérieure à la fourchette cible de la RBA, il reste à voir si cette dernière baisse de l'inflation est suffisante pour que la banque centrale poursuive sa pause sur les taux la semaine prochaine.

Dans l'ensemble, si les problèmes du secteur bancaire persistent et que les craintes de récession continuent de se manifester, nous pourrions assister à une période de négociation particulièrement agitée avant les décisions relatives aux taux directeurs prises par les banques centrales du monde entier la semaine prochaine. Si nous assistons à des hausses de taux d'intérêt sur fond de nouvelles inquiétudes concernant la croissance mondiale, le moins que l'on puisse dire, c'est que ce scénario ne serait pas idéal pour l'appétit pour le risque.