شهية المخاطرة تتراجع قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة

بين مخاوف الركود ومشاكل سقف الديون ومقاييس التضخم، لا يوجد نقص في الأسباب التي تفسر بعض التردد الذي نشهده في الأسواق المالية. وفيما يتعلق بالمناقشات حول سقف الديون الأمريكية، إذا كان التاريخ دليلاً لنا، فإننا سنشهد حلًا في الساعة الحادية عشرة لإنقاذ الموقف وستتنفس الأسواق الصعداء مرة أخرى. ولكن حتى ذلك الوقت، فإن التهديد الخارجي المتمثل في التخلف عن السداد سيُبقي الأصول الخطرة تحت السيطرة. وعلى الرغم من أن الحلقات السابقة من دراما سقف الديون قد تكون قد غرست في السوق شعوراً بالرضا، إلا أن الحقيقة الصعبة الباردة تبقى أن التخلف الفعلي عن سداد الديون الأمريكية سيكون حدثاً مزلزلاً للأسواق المالية العالمية.

تردد السوق الناجم عن الجدل حول سقف الديون الذي لم يتم حله لا يضر بسعر الذهب. فقد ارتفع سعر الذهب هذا الأسبوع على خلفية تدفقات الملاذ الآمن والتوقعات بانخفاض العوائد الأمريكية في النصف الثاني من عام 2023 (تشير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى أن السوق تتوقع أن تخفض اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أسعار الفائدة بحلول نهاية العام). وفي حال ازداد توتر الأسواق مع اقترابنا من الموعد النهائي لسقف الديون، وبحث المتداولين عن مكان لإيداع أموالهم، فقد يكون الذهب مهيأً لمزيد من الارتفاع في أي زيادة في الهروب إلى الملاذ الآمن.

تتراجع الرغبة في المخاطرة قليلاً قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين المقرر صدورها هذا الأسبوع، لأنه في حين يأمل المتداولون أن يكون الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة في الوقت الحالي، فقد أكد جيروم باول أن تحركات السياسة المستقبلية ستعتمد على البيانات. لذا، فإن أي مفاجأة صعودية على مقاييس التضخم الرئيسية هذا الشهر من شأنها أن تثير أعصاب السوق قبل اجتماع الاحتياطي الفدرالي المقبل. فيما يتعلق ببيانات مؤشر أسعار المستهلكين المقرر صدورها يوم الأربعاء في الولايات المتحدة، فإن التوقعات تشير إلى رقم شهري بنسبة 0.4% و5% على أساس سنوي. وفي حال جاءت قراءة التضخم في الجانب الأضعف فإن ذلك قد يعزز توقعات السوق بتوقف الاحتياطي الفدرالي في شهر يونيو، الأمر الذي قد يؤدي على الأرجح إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي. وعلى العكس من ذلك، من المرجح أن يساعد التضخم الأعلى من المتوقع في ارتفاع الدولار الأمريكي. لذا، فإن المصير المباشر للدولار الأمريكي يعتمد بشكل كبير على بيانات التضخم هذا الأسبوع.

تجاهل سعر النفط بيانات التجارة الصينية المتشائمة مع استمرار السعر في التعافي بعد عمليات البيع الأخيرة. يتداول سعر خام غرب تكساس الوسيط على ارتفاع قدره 10 دولارات مقارنةً بالحضيض الذي هبط إليه الأسبوع الماضي، مما يشير ربما إلى أن صورة الطلب ليست بالسوء الذي أوحت به عمليات البيع الأخيرة (السعر الآن 73.57 دولارًا مقابل 63.64 دولارًا أدنى مستوى سجله الأسبوع الماضي). وقد هدأت الأخبار التي تفيد بأن إدارة معلومات الطاقة (إدارة معلومات الطاقة) تتوقع ارتفاعًا في الطلب الموسمي على النفط من بعض المخاوف. وعلى الرغم من تعافي السعر، إلا أن النفط أثبت أنه مانعة صواعق للتقلبات في الآونة الأخيرة، وبالتالي لا يمكن استبعاد حدوث المزيد من التذبذبات الشديدة في الأسعار. لا سيما وأن سعر النفط حساس للغاية لتوقعات النمو العالمي.

في سوق العملات الأجنبية، يتماسك الجنيه الإسترليني أمام الدولار الأمريكي قبل اجتماع بنك إنجلترا هذا الأسبوع (يوم الخميس). سيؤثر مستوى التشدد أو غير ذلك الذي نراه من البنك المركزي على مدى ارتفاع سعر الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي عن المستويات الحالية. وبالطبع، سيكون رد فعل الدولار الأمريكي على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين هذا الأسبوع هو ما سيحدد مسار أزواج العملات الرئيسية.

‍