À l'approche de l'événement de Jackson Hole, les marchés manquent à juste titre de conviction, compte tenu des implications en matière de taux d'intérêt qui pourraient découler de cette réunion très attendue des banquiers centraux. Jerome Powell ne s'éloignera probablement pas trop de l'orientation hawkish des minutes du FOMC de la semaine dernière.
En effet, tout revirement dovish pourrait donner aux marchés un faux sentiment de sécurité si le rythme de la désinflation s'arrêtait d'ici la fin de l'année. Un tel scénario, dans lequel l'inflation se maintiendrait aux niveaux actuels plutôt que de continuer à baisser, pourrait bien inciter la Fed à procéder à un nouveau relèvement. Quoi qu'il en soit, les tendances inflationnistes pour le reste de l'année ne sont pas encore connues et, par conséquent, le président de la Fed voudra garder l'option d'un nouveau resserrement dans sa manche.
En ce qui concerne les actions, les prochains résultats de Nvidia s'annoncent comme un moment décisif non seulement pour le secteur technologique, mais aussi pour l'ensemble du marché. Le rallye alimenté par l'IA a été l'une des histoires les plus brillantes de 2023, et Nvidia en a été l'acteur principal. Il y a donc un certain poids sur les épaules du fabricant de puces tant vanté pour qu'il livre à nouveau la marchandise, non seulement en ce qui concerne les bénéfices, mais aussi en ce qui concerne les perspectives.
En ce qui concerne les devises, la hausse du billet vert s'est poursuivie, l'indice du dollar (DXY) atteignant de nouveaux sommets plurimensuels. Le DXY s'échangeait autour de 103,50 pendant les heures de marché asiatiques mercredi. Les rendements américains ne montrent aucun signe de recul imminent, et cette hausse des rendements du Trésor agit comme un soutien pour le billet vert. Les raisons de cette situation sont en partie liées aux perspectives de la Fed, tandis que les difficultés économiques de la Chine contribuent également à maintenir le rendement du billet à 10 ans à des niveaux jamais atteints depuis la crise financière mondiale.
Lors du sommet des BRICS, les marchés surveilleront toute rhétorique ou action indiquant une tendance à la dollarisation. Pendant une bonne partie de l'année, on a beaucoup parlé de la possibilité que les BRICS annoncent la formation d'une monnaie commune, mais ces projets semblent pour l'instant relégués au second plan (l'idée d'une monnaie commune ne figure pas à l'ordre du jour officiel), les membres des BRICS se concentrant sur des mesures plus faciles à mettre en œuvre pour réduire la dépendance à l'égard du dollar, telles que le règlement des transactions entre les membres dans les monnaies locales.
Ailleurs sur les marchés, l'or a regagné le niveau de 1900 dollars, mais il s'agit d'une progression très lente pour le métal précieux, étant donné le rendement relativement élevé des actifs alternatifs à faible risque tels que les bons du Trésor américain. Entre-temps, le pétrole WTI a glissé sous le seuil des 80 dollars américains. L'élan commence à s'essouffler pour le pétrole, en partie à cause de la vigueur persistante du dollar, tandis que les inquiétudes concernant la croissance chinoise commencent également à peser sur le prix du pétrole. Toutefois, du côté de l'offre, les réductions de production de l'OPEP+ restent un contrepoids qui permet de soutenir le prix.
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