Les rendements des bons du Trésor perdent de la vitesse suite à des données décevantes

Les données macroéconomiques américaines décevantes ont essentiellement "fait sortir l'air du ballon" en termes de rendements des bons du Trésor. Les rendements des bons du Trésor à 10 ans et à 2 ans s'étaient bien maintenus, Jerome Powell gardant l'option d'un nouveau resserrement des taux d'intérêt à l'issue de Jackson Hole. Mais il semble que les marchés aient cherché des raisons qui pourraient être utilisées pour justifier le scénario d'une absence de nouvelles hausses à partir de maintenant.

Et si les offres d'emploi et les données sur la confiance des consommateurs étaient sans aucun doute moins bonnes, il y a encore d'autres points de données critiques à venir cette semaine. Le PIB, l'indice de base des prix PCE et les données NFP sont tous sur le pont, de sorte qu'il y a encore de nombreuses possibilités de réévaluer les attentes en matière de taux d'intérêt si l'un de ces points de données clés produit un résultat à la hausse.  

Les rendements obligataires américains s'essoufflant et le billet vert chutant en conséquence, l'or n'a pas tardé à tirer parti de la situation. L'or au comptant a créé un tampon au-dessus du niveau de 1900 dollars, ayant bondi jusqu'à 1936 dollars, et se trouve maintenant à la veille du prochain niveau de résistance clé autour de 1946 dollars. Le DXY a souffert de la baisse des données américaines et de la baisse des rendements qui en a découlé. L'indice du dollar, qui s'échangeait juste au-dessus du niveau de 104, a chuté à 103,50. Cette chute du dollar après une période de vigueur a permis à d'autres devises de progresser, l'euro, la livre sterling et le dollar australien enregistrant tous des gains substantiels par rapport au dollar.

L'indice des prix à la consommation (IPC) australien s'est établi à 4,9 %, ce qui est inférieur aux 5,2 % attendus et aux 5,4 % enregistrés précédemment. Bien que la RBA soit satisfaite de voir l'inflation se diriger dans la bonne direction, elle reste bien au-dessus de la fourchette cible de 2-3% et, en tant que telle, un nouveau resserrement de la banque centrale australienne n'est pas à exclure.  

Par ailleurs, le pétrole est un autre actif qui a progressé grâce au recul du dollar. Le contrat WTI a repassé la barre des 80 dollars et s'est échangé pour la dernière fois à 81,30 dollars au cours de la session asiatique. Les actifs à risque (y compris le pétrole) ont été encouragés par les signaux émis par la Chine, selon lesquels nous pourrions bientôt assister à une nouvelle baisse des taux d'intérêt directeurs pour tenter de stimuler l'activité économique. Les investisseurs continuent de suivre de près la situation en Chine, tant en ce qui concerne les tentatives de relance que les derniers indicateurs macroéconomiques. Les données PMI chinoises sont attendues jeudi (manufacturières et non manufacturières), et les marchés seront très attentifs à l'évolution de la valeur clé de 50 (une valeur supérieure à 50 indique une expansion, une valeur inférieure à 50 indique une contraction).  

Dans l'ensemble, la journée a été marquée par une prise de risque sur les marchés d'actions. Toutefois, des données cruciales en provenance de Chine et des États-Unis devant être communiquées cette semaine, nous pourrions assister à un nouveau changement de sentiment avant la fin de la semaine.