金融市場在2025年正式開始，這是一個因假期而縮短的交易週。 2024年，美國股市表現強勁，標普500指數全年上漲了23%。然而，華爾街在年底時卻顯得有些沉悶不振，標準普爾500指數在年度最後一個交易日下跌了0.4%。備受期待的「聖誕老人反彈」迄今未能出現，我懷疑這與市場對川普總統在1月20日就職的不確定性以及聯準會在12月的鷹派傾向使市場情緒受到壓制有關。
隨著2025年的到來，美元在貨幣市場上繼續「稱王」。對聯準會在新政府潛在通膨政策背景下能否繼續降息的懷疑，導致國債殖利率和美元上漲，為2025年奠定了堅實的基礎。美元指數（DXY）受益於預期的促進成長措施而可能引發通膨的政策，如減稅和放鬆監管，以及可能抑制聯準會將利率恢復到更中性水平的貿易戰，DXY如繼續向上，則收益差異有利於美元。 2025年初，DXY交易在108.50左右，110的水平成為潛在的短期目標，除非經濟指標疲軟改變市場對聯準會鷹派的預期。
在新年初，黃金在美元強勢面前保持低迷。週四，現貨黃金的交易價格在2,622美元左右，因美元和國債殖利率水準的上升，使得黃金在獲得顯著漲幅方面面臨困難。本週需要關注的現貨黃金關鍵水平，適度支撐在2609美元，進一步支撐在2594美元。上方，2635美元的阻力需要突破，才能打開2650美元的路徑。除非避險資金流入增加，否則黃金可能要依賴美元回調才能實現這一目標。
2024年，油價以接近年初水準收市，但自12月初以來，原油價格表現良好。在過去一個月，儘管美元走強（使得持有其他貨幣的買家購買原油成本增加），WTI原油價格仍上漲約4.8%。延後的歐佩克減產幫助原油價格抵禦了美元走強的影響，同時也寄望2025年中國的刺激政策。週四，美國原油交易價格為71.73美元，支撐水準在70.97美元和70.33美元，阻力水準在72.10美元和72.55美元。
在本週的經濟日曆上，我們將關注美國的失業救濟申請、美國原油庫存數據，以及美國ISM製造業採購經理指數(PMI)數據。美國製造業在2024年大部分時間表現疲弱，預計週五發布的數據將再次低於50（50是擴張與收縮的分界線）。目前尚不清楚美國就業或製造業的任何疲軟是否會削弱美元的勢頭。
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