市場在通膨數據前“原地踏步”

現在還為時過早，但到目前為止，債券殖利率和美元的表現比 12 月好得多。物價上漲的部分原因是 2023 年底遭到拋售後的自然反彈，而部分動力則是由上週的非農就業數據帶動的。儘管聯邦公開市場委員會預計今年將放鬆貨幣條件，但全球其他央行可能也會效仿，而正是這種潛在情況從殖利率差異的角度支撐了美元。隨著10年期公債殖利率成功維持在4%水平，美元指數一直在102.50水平附近盤整。  

美元的盤整階段有效地抑制了金價。現貨黃金合約已從 2024 年高點回落至 2,060 美元以上，這在很大程度上是由於 1 月迄今美元和債券收益率所表現出的彈性。週三亞洲交易時段，現貨黃金交易價格為 2030 美元，任何可能回升至 2050 美元以上的價格都取決於美元失去目前的部分吸引力。美國消費者物價指數數據的任何不溫不火都可能引發貴金屬上漲。如果說 2023 年為我們帶來了什麼教訓的話，那就是通貨膨脹的路徑不是線性的，因此當前的通貨緊縮率能否維持下去還遠未可知。

說到通膨，今天澳洲 11 月消費者物價指數 (CPI) 年增 4.3%，低於預期的 4.4%，也低於 10 月前值的 4.9%。令澳洲央行高興的是，這是自 2022 年 1 月以來通膨率年增率最慢的一次。 11 月 CPI 結果增加了澳洲央行「維持」2 月利率的理由，但央行將等待本月稍後發布的 12 月季度 CPI 時確認下降趨勢。澳元兌美元匯率對數據反應平淡，該貨幣對繼續交投於略低於 0.67 的水平。

在其他地方，石油市場繼續圍繞地緣政治緊張局勢和紅海航運頭條新聞波動。由於利比亞油田中斷的消息，價格隔夜收復了一些失地，儘管由於沙烏地阿拉伯降低了向亞洲客戶提供的價格，價格仍然存在一些疲軟。任何時候我們看到這種性質的降價通常都表明需求情況並不是特別好。

亞洲股市週三開盤時大多受到抑制，但日經指數除外，該指數在 2024 年開局良好，觸及數十年高點。但在大多數情況下，在最重要的美國通膨數據公佈之前，市場處於「觀望」模式。