PPI của Hoa Kỳ vượt ngưỡng, CPI có theo sau không?

Tuy nhiên, chúng ta vẫn chưa kết thúc với các số liệu lạm phát trong tuần này. Sự kiện chính vẫn chưa diễn ra, dưới hình thức các số liệu CPI của tháng 4, sẽ có nhiều trọng số hơn đối với Fed khi đánh giá thời gian duy trì ở mức lãi suất hiện tại. CPI của tháng 4 dự kiến sẽ giảm từ 3,5% xuống 3,4% (trên cơ sở hàng năm), tuy nhiên nếu dữ liệu PPI là bất kỳ loại tiền đề nào, thì sẽ không có gì ngạc nhiên khi thấy giá tiêu dùng (CPI) cũng tăng cao trở lại. Lạm phát đã chứng minh là không hợp tác theo bản chất của nó, và bất kỳ động thái nào tăng lên thay vì giảm xuống theo hướng lạm phát đều có thể gây trở ngại cho kỳ vọng về một số biện pháp giảm lãi suất diễn ra vào tháng 9.

Tóm lại, CPI cao hơn có thể tạo ra rào cản cho các tài sản rủi ro, trong khi ngược lại, kết quả thấp hơn sẽ làm tăng thêm hy vọng rằng ít nhất một lần cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra trước cuối năm, nếu không muốn nói là nhiều hơn (và do đó có thể là một sự kiện tích cực cho các tài sản rủi ro). Sau khi điều chỉnh giảm dữ liệu PPI của tháng 3, thị trường cũng sẽ để mắt đến bất kỳ sự điều chỉnh tương tự nào đối với các con số CPI.

Phản ứng yếu ớt của USD và lợi suất trái phiếu kho bạc đối với dữ liệu PPI đã giúp giá vàng tăng nhẹ. Vàng được giao dịch quanh mức 2356 đô la trong giờ giao dịch châu Á vào thứ Tư, dưới mức kháng cự là 2365 đô la và 2372 đô la, trong khi mức hỗ trợ nằm ở mức 2341 đô la và 2327 đô la. Vàng đang trong chế độ củng cố ngay trên 2350 đô la nhưng hiện tại kim loại quý này chỉ thiếu chất xúc tác cần thiết để bứt phá lên mức 2400 đô la. Kết quả CPI yếu hơn có thể giúp ích cho nguyên nhân của nó. Mặt khác, giá vàng dễ bị trượt giá nếu dữ liệu lạm phát đưa ra ở mức cao hơn kỳ vọng.

Trong FX, DXY (Chỉ số Đô la) đang bám chặt vào mức 105. Số phận ngắn hạn của đồng bạc xanh có thể phụ thuộc vào việc bản in CPI sắp tới sẽ định hình lại mốc thời gian cắt giảm lãi suất hiện tại như thế nào. Ở những nơi khác, giá dầu vẫn ở mức thấp mặc dù các cuộc đàm phán ngừng bắn đang bị đình trệ (giữa Israel và Hamas), với các thị trường năng lượng lo ngại về khả năng dư thừa công suất của Hoa Kỳ và các tác động phụ về nhu cầu của lãi suất vẫn ở mức cao trong thời gian dài hơn. Đối với dầu thô WTI, mức hỗ trợ là 76,60 đô la, với mức kháng cự là 79,90 đô la.

Nhìn về phía trước, ngoài CPI, chúng ta còn có doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ và Chỉ số sản xuất Empire State của Hoa Kỳ sắp được công bố. Vì vậy, kết quả là sẽ có rất nhiều số liệu vĩ mô được đưa ra trong tuần này có khả năng thay đổi kim khi nói đến mốc thời gian cắt giảm lãi suất dự kiến từ Fed.