Les marchés financiers restent optimistes alors que la très attendue réunion de juillet du FOMC se profile à l'horizon, le Dow Jones continuant sur sa lancée en enregistrant un douzième gain quotidien consécutif. Cette dynamique sur les marchés boursiers suggère que les traders ne s'attendent pas à trop de surprises de la part de la Fed cette semaine, mais il reste un risque que Jerome Powell maintienne une position plus hawkish que les marchés ne le souhaiteraient.
Certes, l'inflation évolue dans la bonne direction, mais comme le marché de l'emploi reste tendu, le président de la Fed voudra probablement garder toutes les options ouvertes pour un nouveau resserrement... au cas où. Mais dans quelle mesure la Fed insistera-t-elle sur la possibilité d'un nouveau resserrement après cette réunion ? C'est ce qui déterminera si les bons moments se poursuivent pour les actifs à risque.
Avec une hausse de 25 points de base comme résultat présumé de la réunion du FOMC, le DXY et l'or ont évolué dans une fourchette cette semaine, dans l'attente de nouvelles orientations de politique monétaire. Le langage utilisé par la Fed déterminera en grande partie si la tendance baissière du dollar reprendra. Si le président Powell laisse entendre que le sommet sur les taux d'intérêt pourrait avoir été atteint, ce serait une bonne nouvelle pour le prix de l'or qui a augmenté ces dernières semaines en raison de la baisse des perspectives de rendement aux États-Unis. Tout dépendra du message de la Fed concernant l'évolution des taux d'intérêt à partir de maintenant... et les actifs à risque prendront leurs repères en conséquence.
Pendant ce temps, les données plus faibles de l'IPC australien aujourd'hui ont fait baisser le dollar australien. L'inflation du trimestre de juin s'est élevée à 6 %, contre 6,2 % attendus et 7 % pour le trimestre de mars. Les données de l'IPC d'aujourd'hui seront un résultat agréable pour les décideurs politiques car elles devraient justifier l'extension de la pause des taux d'intérêt lors de la réunion de la RBA le mois prochain. Naturellement, le dollar australien a d'abord plongé à la suite de ces chiffres avant de se redresser légèrement.
À l'instar du Dow Jones, le prix du pétrole n'a connu que des hausses ces derniers temps. Le sentiment positif à l'égard des actions, les espoirs de relance de la Chine et les contraintes liées à l'offre ont mis le pétrole brut dans une bonne position. Le contrat WTI frappe à la porte de la barre des 80 $US le baril, malgré des indicateurs techniques montrant des signes de surachat.
La capacité des actifs tels que le pétrole, l'or et les actions à poursuivre leur progression dépendra de la rhétorique du FOMC. Si les marchés financiers sortent de la réunion de la Fed en pensant que nous avons atteint le pic des taux d'intérêt, de nouveaux gains sont à prévoir. Dans le cas contraire, un repli pourrait s'imposer. Le marché s'est positionné pour que ce soit la dernière hausse de taux du cycle, mais il reste à voir si le FOMC a d'autres idées.
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