Analyse quotidienne du marché

Les traders sont prudents à la veille du compte-rendu du FOMC et du NFP

5 juillet 2023

Le dollar australien fait preuve d'une certaine force malgré la pause des taux de la banque centrale australienne (RBA) cette semaine. La devise a dépassé le niveau de 0,67 USD avant de rencontrer une résistance sévère qui a entraîné la consolidation de la paire AUDUSD autour de 0,6680 USD. Il semble que la RBA ait été encouragée par la baisse de l'inflation globale (qui est passée de 6,8 % en avril à 5,6 % en mai) et même si le marché de l'emploi reste très tendu et que les ventes au détail ont augmenté, la baisse de l'inflation a donné à la banque centrale une certaine marge de manœuvre avant de décider de l'ampleur d'un nouveau resserrement.

À l'heure actuelle, la RBA n'a pas progressé aussi loin sur la courbe de hausse des taux que d'autres banques centrales telles que le FOMC, la BOE, la BOC et la RBNZ. Cela signifie d'une part que le dollar australien reste désavantagé en termes de rendement par rapport à certaines de ses principales contreparties, mais aussi que la RBA dispose potentiellement d'une plus grande marge de manœuvre à la hausse avant d'atteindre la fixation du taux final, et c'est ce dernier scénario qui maintient l'intérêt des acheteurs pour le dollar australien.

Les marchés américains étaient fermés mardi et la baisse des liquidités qui en a résulté a contribué à affaiblir le billet vert. La demande pour le dollar étant faible, l'or a gagné du terrain et se trouve maintenant à proximité de la moyenne mobile à 100 jours. Cependant, d'ici la fin de la semaine, deux événements importants du calendrier peuvent influencer la direction de l'or et du dollar, à savoir les minutes du FOMC et les données sur l'emploi aux États-Unis vendredi.

Ainsi, alors que l'or a légèrement augmenté et créé un tampon au-dessus du niveau de 1900 USD, un discours hawkish de la Fed ou un nombre d'emplois américains élevé peuvent tous deux propulser le billet vert à la hausse au détriment du prix de l'or. Dans le même temps, le pétrole ne parvient toujours pas à se redresser malgré la confirmation cette semaine des réductions de l'offre de l'Arabie Saoudite et de la Russie, les inquiétudes concernant la demande continuant à peser sur les prix. Ailleurs, les actions se négocient avec prudence avant les minutes du FOMC et les données sur les emplois non agricoles plus tard dans la semaine, les investisseurs gardant à l'esprit que les attentes en matière de taux d'intérêt pourraient être modifiées en fonction de la façon dont les cartes tombent en ce qui concerne ces publications clés.

La publication des dernières données Caixin aujourd'hui a montré que le secteur des services en Chine reste un point fort relatif par rapport aux difficultés du secteur manufacturier. L'indice PMI des services Caixin s'est établi à 53,9, ce qui correspond à un niveau d'expansion, mais le problème est qu'il est inférieur aux attentes (56,2 attendu) et à l'indice précédent de 57,1. Le fait que cet indicateur de l'activité des services ait dépassé le niveau clé de 50 est en quelque sorte un soulagement, mais l'orientation vers le sud reste préoccupante, car des doutes continuent de planer sur la possibilité d'une reprise de l'économie chinoise avant la fin de l'année.

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