Le billet vert s'est replié à l'approche des prochains marqueurs de l'inflation américaine. Les prochaines données de l'IPC et de l'IPP seront essentielles pour déterminer les attentes concernant le nombre de hausses de taux à venir de la part de la Fed. Une baisse de l'IPC global est prévue, mais c'est l'évolution de l'indice de base qu'il faudra surveiller, car c'est lui qui aura le plus de poids lors de la prise de décision de la Fed.
Les récents commentaires des responsables de la Fed ont rappelé aux marchés que nous approchions de la fin du cycle de hausse des taux, ce qui semble avoir provoqué un certain débouclage des positions longues sur le dollar américain. En réponse, d'autres devises se sont empressées de "faire du foin" contre le dollar américain en difficulté, la livre sterling, l'euro, le dollar australien et le yen étant tous en hausse. Le dollar australien a dépassé le niveau de 0,67 USD, la devise bénéficiant également de la bonne humeur des marchés boursiers mondiaux. La capacité du dollar australien à se maintenir au-dessus de ce niveau de résistance dépendra de la réaction du dollar une fois que les chiffres de l'inflation seront connus.
Le pétrole n'a cessé de se renforcer depuis les résultats plus faibles du NFP la semaine dernière, et une nouvelle vague de dépréciation du dollar a permis au contrat WTI de s'approcher à grands pas du niveau des 75 dollars. En outre, l'impact des réductions de production de l'OPEP+ semble enfin commencer à se manifester sous la forme de pressions à la hausse sur les prix. Bien que le pétrole ait montré une certaine immunité cette semaine face à la dernière série de données chinoises décevantes, si la deuxième économie mondiale continue d'évoluer dans la mauvaise direction, cela pourrait être un obstacle important à surmonter pour le prix du pétrole à l'avenir.
La baisse du dollar a ouvert la voie à une hausse du prix de l'or. La combinaison d'un dollar fort et de rendements élevés du Trésor américain a fait chuter le prix de l'or au cours du mois dernier. Cependant, la baisse du billet vert a permis à l'or de dépasser la moyenne mobile de 100 jours pour atteindre 1938 $US et se situer juste à côté du prochain niveau de résistance à 1945 $US.
Dans l'ensemble, la baisse du dollar depuis le début de la semaine a joué un rôle déterminant dans l'orientation de l'or. Il en va de même pour le pétrole, le dollar australien, l'euro, la livre sterling et le yen. C'est pourquoi les indicateurs d'inflation américains de cette semaine seront le principal moteur du marché. Les actifs financiers seront donc influencés par la réaction de l'USD et des rendements du Trésor américain aux données de l'IPC et de l'IPP.
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