ทองคำเข้าสู่โหมดโอเวอร์ไดรฟ์

การที่ทองคำดีดตัวกลับขึ้นไปเหนือระดับ 2,100 ดอลลาร์นั้นไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจนัก อย่างไรก็ตาม ความเร็ว ขนาด และจังหวะเวลาในการเคลื่อนไหวนั้นอาจเป็นเรื่องที่น่าแปลกใจ เนื่องจากยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนักเกี่ยวกับช่วงเวลาที่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด เดือนมิถุนายนยังคงเป็นเดือนที่มีแนวโน้มสูงที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรก (ตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย) และประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ก็ไม่ได้เสี่ยงเกินไปที่จะประเมินว่าธนาคารกลางจะเริ่มผ่อนปรนนโยบายการเงินเมื่อใด อย่างไรก็ตาม ดัชนี DXY (ดอลลาร์สหรัฐ) ลดลง 0.4% ในช่วงข้ามคืน และขณะนี้ต่ำกว่าระดับสูงสุดในปี 2024 1.6% ซึ่งอยู่ต่ำกว่าระดับ 105 จุดเพียงเล็กน้อย

การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง) ส่งผลให้ทองคำกลายเป็นตัวเลือกการลงทุนที่น่าดึงดูดใจมากขึ้น แม้ว่าทองคำจะได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของการถือครองสถานะซื้อเพื่อเก็งกำไรก็ตาม เทรดเดอร์ต่างคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกจะปรับตัวลดลง และในสภาวะที่มีผลตอบแทนต่ำเช่นนี้ ทองคำมักจะเริ่มมีแววสดใสขึ้นเล็กน้อย การที่ทองคำมีการถือครองสถานะซื้อเพื่อเก็งกำไรเพิ่มขึ้นก่อนที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดลง ทำให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นในสัปดาห์นี้

การที่ตลาดทองคำจะปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนั้นขึ้นอยู่กับผล NFP (การจ้างงานนอกภาคเกษตร) ของวันศุกร์ ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะปรับตัวดีขึ้นมากกว่าจะผิดพลาดในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา และหากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป อาจช่วยหยุดโมเมนตัมปัจจุบันของโลหะมีค่าได้อย่างน้อยที่สุด การปรับตัวเพิ่มขึ้นของ NFP ที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษอาจทำให้ราคาทองคำปรับตัวลดลง

อันที่จริงแล้ว 21 จาก 25 ฉบับล่าสุดของ NFP มีผลงานที่เหนือความคาดหมาย ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเหตุใดตลาดแรงงานของสหรัฐฯ จึงยังคงเป็นแหล่งที่มาของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ โดยยังคงมีความยืดหยุ่นแม้ว่า FOMC จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็ตาม ความคาดหวังสำหรับตัวเลข NFP ประจำเดือนกุมภาพันธ์ (ซึ่งจะเผยแพร่ในวันศุกร์นี้) คือ เราอาจเห็นการสร้างงาน 200,000 ตำแหน่ง ซึ่งถือเป็นผลลัพธ์ที่มั่นคง แม้ว่าจะยังน้อยกว่าผลลัพธ์ 353,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคมก็ตาม

ผล NFP ที่จะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้มีแนวโน้มที่จะส่งผลต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและส่งผลให้ตลาดทองคำทำลายสถิติในปัจจุบันได้ มาดูกันว่าผลจะออกมาเป็นอย่างไรในวันศุกร์นี้เมื่อมีการประกาศตัวเลขดังกล่าว โดยตลาดการเงินและโดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาทองคำจะตอบสนองต่อตัวบ่งชี้ตลาดการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐฯ โดยพิจารณาจากความเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นในสัปดาห์นี้

‍