และตอนนี้มันก็มาถึงเฟดแล้ว

สำหรับเดือนพฤศจิกายน ดัชนี CPI เพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ดัชนี CPI พื้นฐานยังคงทรงตัวเหนือระดับ 4% (เมื่อเทียบเป็นรายปี) แม้จะไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ชัดเจนเกินไป แต่ก็มีข้อมูลเพียงพอที่จะชี้ให้เห็นว่าเฟดน่าจะยังคงยึดมั่นกับการกำหนดนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไปนานกว่าที่ตลาดต้องการ ธนาคารกลางน่าจะปรับแนวโน้มเงินเฟ้อให้อ่อนลงเล็กน้อย ขณะเดียวกันก็ปรับกราฟจุดเพื่อให้ผ่อนปรนนโยบายการเงินมากขึ้นในช่วงปลายปี 2024

แม้ว่า FOMC จะควบคุมแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อโดยอิงจากความคืบหน้าที่เกิดขึ้นในดัชนี CPI ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่ก็ยังคงมีความแตกต่างอย่างเห็นได้ชัดระหว่าง Fed และตลาดการเงินโดยรวมในแง่ของแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้ในปี 2567

ระดับความไม่สอดคล้องกันระหว่างสิ่งที่เจอโรม พาวเวลล์พูดและสิ่งที่ตลาดคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยจะผลักดันปฏิกิริยาของตลาดพันธบัตรและผลงานของหุ้น เป็นเรื่องหนึ่งหากประธานเฟดผลักดันกลับต่อความคาดหวังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของ FOMC ในช่วงต้นปีหน้า แต่ตลาดจะเชื่อเขาหรือไม่นั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด เราก็อาจได้ชมพลุไฟเมื่อการแถลงข่าวของพาวเวลล์เริ่มต้นขึ้น

ก่อนการประชุมของ Fed เราจะได้รับข้อมูล PPI ชุดต่อไป ซึ่งอาจมีอิทธิพลต่อความคาดหวังว่า FOMC จะแถลงนโยบายอย่างไร

ราคาทองคำกำลังปรับตัวขึ้นบริเวณแนวรับที่แข็งแกร่งที่ระดับ 1980 ดอลลาร์ โดยความหวังที่จะเคลื่อนตัวกลับไปที่ระดับ 2,000 ดอลลาร์หรือสูงกว่านั้นอาจขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนมีมุมมองเชิงลบต่อข้อความของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) หรือไม่ อัตราผลตอบแทนของดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรพบจุดยืนที่มั่นคงมากขึ้นในช่วงหลัง ซึ่งทำให้การที่ทองคำจะเคลื่อนไหวในทิศทางที่สูงขึ้นนั้นยากขึ้น หากเฟดพยายามอย่างเต็มที่เพื่อให้มีท่าทีแข็งกร้าว ทองคำอาจมีแนวโน้มลดลงหากอัตราผลตอบแทนเคลื่อนไหวในทิศทางที่สูงขึ้น ไม่ว่าดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางใดเพื่อตอบสนองต่อผลลัพธ์ของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ทองคำก็อาจจะทำตรงกันข้าม

ราคาน้ำมันดิบในตลาดอื่น ๆ ปรับตัวลดลงอีกครั้ง โดยสัญญาน้ำมันดิบ WTI อยู่ต่ำกว่าระดับ 70 เหรียญต่อบาร์เรลอีกครั้ง นักเก็งกำไรในตลาดน้ำมันไม่ได้กังวลมากนักเกี่ยวกับการลดการผลิตโดยสมัครใจที่ประกาศโดยกลุ่ม OPEC+ ขณะที่ข้อมูลล่าสุดจากจีนก็ตั้งคำถามว่าภาพรวมของอุปสงค์น้ำมันในปีหน้าจะเป็นอย่างไร โดยพื้นฐานแล้ว ตลาดน้ำมันในขณะนี้มีปัจจัยลบมากกว่าบวก ซึ่งทำให้ราคาน้ำมันอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ตลาดหุ้นอยู่ในอารมณ์ที่ค่อนข้างดีก่อนการประชุมของเฟด แม้ว่าฉันคาดว่าการซื้อขายจะตึงตัวขึ้นและความเสี่ยงบางส่วนจะถูกตัดออกไปในบางไตรมาสก่อนที่เหตุการณ์สำคัญอย่างความเสี่ยงสำหรับตลาดการเงินจะเกิดขึ้น โดยสรุป คำพูดที่นายเจอโรม พาวเวลล์ (ประธานเฟด) จะกล่าวมีแนวโน้มที่จะทำให้การพุ่งขึ้นของตลาดในปัจจุบันหยุดชะงักลง หรืออาจทำให้การพุ่งขึ้นของตลาดดีขึ้นในช่วงปลายปี