การรวมตัวที่แจ็คสันโฮลมีส่วนผสมสำหรับความผันผวน

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ จะเป็นบุคคลสำคัญ อย่างไรก็ตาม เขาไม่น่าจะเปิดเผยรายละเอียดเกี่ยวกับขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนกันยายน แม้ว่าเราอาจได้ทราบว่าเฟดมั่นใจแค่ไหนว่าอัตราเงินเฟ้อสามารถควบคุมได้ และจากนี้ ตลาดอาจคาดการณ์ขนาดและขอบเขตของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เราอาจคาดว่าจะเห็นระหว่างนี้จนถึงสิ้นปีหน้า ความเห็นของประธานเฟดเกี่ยวกับสภาพของตลาดงานก็น่าสนใจที่จะจับตามองเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากตลาดตอบสนองต่อตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ล่าสุด สิ่งที่ต้องจับตามองอีกอย่างคือความแตกต่างใดๆ ของข้อความที่คาดว่าจะเป็นไปในเชิงผ่อนปรนจากผู้บริหารธนาคารกลาง

‍

ในขณะที่ตลาดการเงินกำลังมองไปข้างหน้าถึงแจ็คสันโฮล ทองคำกลับพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสัปดาห์นี้ การรวมกันของกระแสเงินทุนจากกองทุน ETF ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย และการวางตำแหน่งของนักลงทุนก่อนที่อัตราดอกเบี้ยโลกจะปรับตัวลดลง ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นเหนือระดับ 2,500 ดอลลาร์ ภาพพื้นฐานยังคงดูเอื้ออำนวยต่อการปรับตัวสูงขึ้นของราคาทองคำจากจุดนี้ในปีหน้า อย่างไรก็ตาม แนวโน้มที่สดใสของโลหะมีค่านี้ขึ้นอยู่กับการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ "ส่งมอบสินค้า" โดยปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือประมาณ 200 จุดพื้นฐานระหว่างนี้จนถึงสิ้นปี 2025

ดังนั้น จึงมีสถานการณ์ที่เป็นไปได้ที่ความเป็นจริงของขนาดและอัตราการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะไม่เป็นไปตามที่ตลาดคาดไว้ ซึ่งจะก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อโมเมนตัมของทองคำ แต่ในขณะนี้ ทองคำยังคงเป็น "สินค้าเด่นประจำเดือน" ในตลาดการเงิน เนื่องจากเฟดมีอำนาจในการตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ย ระดับที่ต้องจับตามองในสัปดาห์นี้คือแนวรับที่ 2,498 ดอลลาร์และ 2,481 ดอลลาร์ ขณะที่แนวต้านที่ 2,532 ดอลลาร์ จะต้องเอาชนะให้ได้จึงจะขึ้นไปถึง 2,550 ดอลลาร์

‍

ราคาน้ำมันดิบผันผวนอย่างหนัก โดยราคาน้ำมันดิบเป็นตลาดที่ตลาดได้รับแรงหนุนจากข่าวใหญ่ การเจรจายุติการยิงในประเด็นกาซาถือเป็นปัจจัยสำคัญในระยะสั้นสำหรับราคาน้ำมัน หากการเจรจาล้มเหลว ราคาน้ำมันดิบ WTI อาจปรับตัวลดลงสู่ระดับ 80 ดอลลาร์ ขณะที่หากมีการยุติการยิงจริง ราคาอาจได้รับแรงขายเพิ่มเติม ขณะนี้ ราคาได้ตัดความเสี่ยงส่วนใหญ่ออกไปจากราคาแล้ว โดยสัญญา WTI ทรงตัวอยู่ที่ระดับ 73 ดอลลาร์ในช่วงเช้าของการซื้อขายในเอเชียของวันพุธ ระดับแนวรับถัดไปอยู่ที่ 72.30 ดอลลาร์ ขณะที่แนวต้านที่ 75.20 ดอลลาร์รออยู่ด้านบน

‍

ใน FX ดอลลาร์กำลังตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยดัชนี DXY (Dollar Index) ใกล้แตะระดับต่ำสุดของปีที่ระดับ 101.30 โดยคาดการณ์ว่านโยบายการเงินของสหรัฐฯ จะผ่อนปรนมากขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ การอ่อนค่าของดอลลาร์ครั้งนี้ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนของ USDJPY เคลื่อนตัวต่ำกว่าระดับ 145 จุดอีกครั้ง โดยผู้ซื้อขายมุ่งความสนใจไปที่ทิศทางที่แตกต่างกันของนโยบายของ FOMC และ BOJ ที่คาดว่าจะดำเนินต่อไป จากมุมมองของดอลลาร์สหรัฐฯ มีโอกาสที่สกุลเงินจะฟื้นตัวหากประธานเฟด นายพาวเวลล์กล่าวสุนทรพจน์ที่แจ็คสันโฮล ซึ่งไม่เป็นไปตามระดับของความผ่อนปรนตามอัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบัน เราจะได้ทราบกันเร็วๆ นี้

‍