ความรู้สึกของตลาดดูไม่แน่นอนก่อนข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ

แม้ว่าตลาดจะเริ่มต้นได้ไม่ดีนักจากข้อมูลเศรษฐกิจที่ย่ำแย่ แต่สัปดาห์นี้อาจมีข่าวดีอีกมากตามมา ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ มักจะ "สั่นคลอน" อยู่เสมอเมื่อพูดถึงเสถียรภาพของตลาดการเงิน ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ที่ต่ำเมื่อเดือนที่แล้ว (ประกอบกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่น) ทำให้ตลาดผันผวน และเนื่องจากนักลงทุนยังคงกังวลกับคำว่า "R" (ภาวะเศรษฐกิจถดถอย) จึงมีปัจจัยหลายอย่างที่ต้องติดตามในตัวเลข NFP ครั้งต่อไปนี้ ทั้งในแง่ของโมเมนตัมของตลาดและขนาดของการดำเนินการที่อาจเกิดขึ้นของเฟดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

ข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐฯ นั้นอ่านยาก และเมื่อพิจารณาจากการปรับตัวเลขลงทั้งหมดที่เราได้เห็นจากปีที่ผ่านมา เราก็อดสงสัยไม่ได้ว่าตัวเลขเหล่านี้แม่นยำแค่ไหน อย่างไรก็ตาม ตลาดจะตอบสนองต่อตัวเลขหลัก โดยคาดการณ์ว่าจะมีการสร้างงาน 165,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม หากเรามีเดือนที่สองติดต่อกันที่ตัวเลข NFP เข้าใกล้ 100,000 ตำแหน่งมากกว่า 150,000 ตำแหน่ง นั่นอาจเป็นการสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของตลาดอีกครั้ง ถึงแม้ว่าข้อมูลดังกล่าวอาจกระตุ้นให้เฟดเรียกร้องให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเชิงรุกมากขึ้นก็ตาม ปฏิกิริยาของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรต่อข้อมูลการจ้างงานจะบอกเล่าเรื่องราวว่าผลลัพธ์ดังกล่าวส่งผลต่อความคาดหวังในการประชุม FOMC ในเดือนนี้อย่างไร

‍

ในด้านอัตราแลกเปลี่ยน ดอลลาร์ยังคงปรับตัวสูงขึ้นจากระดับต่ำสุดในเดือนสิงหาคม โดยการเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์สหรัฐระยะสั้นดูเหมือนจะอ่อนแรงลงเล็กน้อย ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ดีดตัวขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 1% จากระดับต่ำสุด (จากช่วงปลายเดือนที่แล้ว) และทิศทางในระยะสั้นจะขึ้นอยู่กับว่ารายงาน NFP ของสหรัฐฯ ส่งผลต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ FOMC อย่างไร แม้ว่าโดยทั่วไปแล้ว ดอลลาร์จะปรับตัวดีขึ้นในเดือนนี้ แต่ดอลลาร์ยังคงแข็งค่าเมื่อเทียบกับเงินเยน โดยสกุลเงินของญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นจากวาทกรรมที่เข้มงวดของ BOJ (ธนาคารกลางญี่ปุ่น) ซึ่งเตือนตลาดว่าอาจมีการเข้มงวดนโยบายมากขึ้นในอนาคต

โมเมนตัมของทองคำแสดงสัญญาณของการชะงักงัน โดยการดีดตัวกลับของดอลลาร์สหรัฐฯ ถือเป็นอุปสรรคต่อการดีดตัวขึ้นของโลหะมีค่า ราคาสปอตร่วงลงมาต่ำกว่าระดับ 2,500 ดอลลาร์อีกครั้ง (ณ เวลาซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพุธ) อย่างไรก็ตาม การดีดตัวกลับนั้นมีจำกัด เนื่องจากนักลงทุนยังคงชื่นชอบทองคำท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันและการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะมีแนวโน้มลดลง ระดับที่ต้องจับตามอง ได้แก่ แนวรับที่ 2,476 ดอลลาร์ และถอยกลับอีกเล็กน้อยที่ 2,458 ดอลลาร์ ขณะที่แนวต้านรออยู่ที่ 2,508 ดอลลาร์และ 2,525 ดอลลาร์

‍

ไพ่ที่ออกเมื่อพิจารณาจากข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้จะเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินว่าราคาทองคำจะปรับตัวลดลงหรือว่าแนวโน้มขาขึ้นจะกลับมาอีกครั้ง หากข้อมูลการจ้างงานบ่งชี้ว่าเฟดจะต้องเคลื่อนไหวอย่างแข็งขันด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งก่อนสิ้นปีนี้ ก็อาจส่งผลดีต่อทองคำ แต่การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงซึ่งอาจมีสาเหตุมาจากตัวเลขที่ต่ำก็อาจส่งผลดีเช่นกัน โดยพื้นฐานแล้ว มีสถานการณ์หลายอย่างที่อาจส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น แต่ความเสี่ยงในรูปแบบของการดีดตัวกลับของดอลลาร์สหรัฐยังคงมีอยู่

ข้อมูลการผลิตที่ต่ำจากจีนและสหรัฐฯ ในสัปดาห์ที่ผ่านมาส่งผลกระทบต่อแนวโน้มความต้องการพลังงานและราคาน้ำมันดิบได้รับผลกระทบ ราคาน้ำมันดิบเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 70 เหรียญสหรัฐ (ตามสัญญาสหรัฐฯ) โดยมีแนวโน้มว่าอุปทานน้ำมันดิบของโอเปกจะเพิ่มขึ้นในเดือนหน้า ซึ่งจะทำให้ราคาน้ำมันลดลง อย่างไรก็ตาม หากราคาน้ำมันยังคงตกต่ำ เราอาจสงสัยว่าสมาชิกโอเปกจะยังคงกระตือรือร้นที่จะเพิ่มปริมาณการผลิตต่อไปหรือไม่ เพราะอาจทำให้ราคาน้ำมันดิบอยู่ในเขตที่ไม่สบายใจสำหรับสมาชิกบางรายในแง่ของความสามารถในการทำกำไร

‍