คลื่นความเสี่ยงในเดือนพฤศจิกายนนั้นเป็นเหมือนหยดน้ำในเดือนธันวาคม...อย่างน้อยก็จนถึงตอนนี้

คลื่นแห่งความเสี่ยงในเดือนพฤศจิกายนได้กลายมาเป็นกระแสเล็กๆ ในเดือนธันวาคมแล้ว ส่วนหนึ่งอาจเป็นปฏิกิริยาตามธรรมชาติหลังจากที่ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ในขณะเดียวกันก็อาจมีการคาดเดาอีกครั้งว่าความคาดหวังของตลาดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2024 ในแง่ดีสอดคล้องกับเจตนาของเฟดมากเพียงใด  

ข้อมูลการเปิดงานในสหรัฐอ่อนแอเมื่อคืนนี้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนจะรอข้อมูลการจ้างงานภาคเอกชนของ ADP และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร เพื่อดูว่าการชะลอตัวของตลาดแรงงานจะเป็นแนวโน้มที่จะนำไปสู่ช่วงปลายปีหรือไม่ หากเป็นเช่นนั้น ตลาดงานที่อ่อนตัวลงจะยิ่งตอกย้ำความหวังที่ว่าการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเฟดจะเป็นขาลงมากกว่าขาขึ้นในแง่ของอัตราดอกเบี้ย โดยไม่คำนึงถึงข้อความที่ระมัดระวังมากขึ้นจากธนาคารกลางเอง

การปรับลดระดับความน่าเชื่อถือของประเทศจีนของ Moody's จาก Stable เป็น Negative ถือเป็นอุปสรรคเล็กน้อยต่อทัศนคติต่อความเสี่ยง โดยข่าวนี้ไม่ได้สร้างความประหลาดใจแต่อย่างใดเมื่อพิจารณาจากปัญหาอสังหาริมทรัพย์ของจีนที่ได้รับการเผยแพร่ไปอย่างกว้างขวาง ตลาดหุ้นทั่วเอเชียปรับตัวลดลงในวันนี้ โดยตลาดหุ้นหลักในภูมิภาคต่างปรับตัวเพิ่มขึ้น

การตัดสินใจของ RBA ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในวันอังคารถือเป็นพัฒนาการที่ดีสำหรับหุ้นออสเตรเลีย แม้ว่าธนาคารกลางน่าจะกำลังรอที่จะดูว่าตัวเลขเงินเฟ้อในไตรมาสที่ 4 จะออกมาเป็นอย่างไร แต่ก็ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกุมภาพันธ์ออกไปได้ ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางได้เลิกใช้วลีที่ว่า “ความอดทนต่ำ” เกี่ยวกับการทำให้เงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย ซึ่งอาจบ่งบอกว่า RBA มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่ากรณีที่เกิดขึ้นก่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน การเปลี่ยนแปลงท่าทีเพียงเล็กน้อยนี้น่าจะเป็นสาเหตุที่ทำให้อัตราดอกเบี้ย AUD/USD ลดลง 1% ในช่วงไม่กี่เซสชันที่ผ่านมา

ราคาน้ำมันดิบยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยผลการประชุมของกลุ่มโอเปก+ ที่ออกมาไม่ค่อยดีนักยังคงส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงอย่างต่อเนื่อง การประกาศลดการผลิตน้ำมันโดยสมัครใจเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแทนการดำเนินการแบบพหุภาคีถือเป็นผลลัพธ์ที่น้อยกว่าที่คาดไว้ โดยที่ซาอุดีอาระเบียเองก็พยายามโน้มน้าวให้สมาชิกอีกประเทศหนึ่งมีจุดยืนที่แข็งกร้าวมากขึ้นในการลดการผลิต นอกจากนี้ ความเสี่ยงจากความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและฮามาสยังถูกกำจัดออกไปจากราคาน้ำมันอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งก็ถูกต้องแล้ว

ผ่านไปหนึ่งสัปดาห์แล้วสำหรับทองคำ และวันนี้เป็นแค่วันพุธเท่านั้น หลังจากที่พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดตลอดกาลในวันจันทร์ ก็เริ่มมีความรู้สึกกลับสู่ภาวะปกติในแง่ของการซื้อขาย ราคาสปอตซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ของวันจันทร์ที่ประมาณ 100 ดอลลาร์ โดยโมเมนตัมปัจจุบันถูกขัดขวางโดยดอลลาร์สหรัฐที่กลับมาเป็นปกติอีกครั้ง

ดอลลาร์อ่อนค่าลงจากข้อมูล JOLTS ที่น่าผิดหวังและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง และปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับคู่แข่ง โดยการปรับตัวสูงขึ้นนี้ดูเหมือนจะเป็นการตอบสนองต่อภาวะขายเกินที่เกิดขึ้นตลอดทั้งเดือนก่อนหน้า การที่ดอลลาร์จะอ่อนค่าลงอีกมากเพียงใดจากการลดลง 3% ของเดือนพฤศจิกายนนั้น ขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลตลาดแรงงานที่จะมีขึ้นในสัปดาห์นี้จะปรับเปลี่ยนการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่มองในแง่ดีสำหรับปี 2024 หรือไม่