ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึงจะกำหนดทิศทาง

แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะยังคงสูงขึ้น แต่ก็ลดลงจากระดับสูงสุดในรอบ 16 ปีเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ส่วนหนึ่งเป็นเพราะนักลงทุนกลับมาซื้อพันธบัตรอีกครั้งเพื่อเก็งกำไร (ซึ่งทำให้อัตราผลตอบแทนลดลง) และอีกส่วนหนึ่งเป็นเพราะเจ้าหน้าที่เฟดแสดงความเห็นในเชิงผ่อนคลายในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ซึ่งลดความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FOMC ในเดือนพฤศจิกายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.64% ครั้งสุดท้าย เมื่อเทียบกับระดับสูงสุด 4.88% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว  

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าผลตอบแทนพันธบัตรจะปรับตัวลดลง แต่สัปดาห์นี้ตลาดหุ้น ตราสารหนี้ อัตราแลกเปลี่ยน และสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงผันผวน โดยข้อมูลเงินเฟ้อที่สำคัญของสหรัฐฯ บางส่วนจะประกาศออกมา ตัวเลข PPI (ตามเวลาสหรัฐฯ) และ CPI (ตามเวลาสหรัฐฯ) อาจส่งผลต่อการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการดำเนินการของ FOMC ในด้านอัตราดอกเบี้ยระหว่างนี้จนถึงสิ้นปีได้อีกครั้ง แม้ว่าจะมีความหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะปรับตัวลดลงต่อไป แต่เรื่องนี้ยังไม่แน่นอน และการที่ตัวเลขเงินเฟ้อในสัปดาห์นี้มีการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันก็อาจทำให้ผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง  

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและความต้องการน้ำมัน แต่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางกลับส่งผลให้ราคาสัญญา WTI และ Brent ปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งในสัปดาห์นี้ ยังคงมีความไม่แน่นอนบางประการเกี่ยวกับความแพร่หลายของความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและปาเลสไตน์ หากมีการทวีความรุนแรงและการมีส่วนร่วมจากประเทศอื่นๆ มากขึ้น ก็จะส่งผลให้เกิดการหยุดชะงักของอุปทาน ซึ่งอาจทำให้ราคาน้ำมันกลับมาอยู่ที่ระดับ 90 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลอีกครั้ง ยังต้องรอดูว่าจะมีอะไรเกิดขึ้นหากเกิดการหยุดชะงักของอุปทานขึ้น แต่ในขณะนี้ ความเสี่ยงดูเหมือนจะเอียงไปทางขาขึ้นสำหรับตลาดน้ำมัน เนื่องจากเหตุการณ์ล่าสุดในตะวันออกกลาง  

ในด้านสกุลเงิน ดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลดลงสอดคล้องกับผลตอบแทนพันธบัตร โดยดัชนี DXY (Dollar Index) เคลื่อนไหวอยู่ที่ระดับ 105 แทนที่จะเป็นระดับ 107 ในสัปดาห์ที่แล้ว ความเห็นเชิงผ่อนปรนของเจ้าหน้าที่เฟดทำให้โมเมนตัมของดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ขณะที่การพูดถึงความหวังในการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนที่กลับมาอีกครั้งได้ช่วยหนุนสินทรัพย์เสี่ยง ในขณะเดียวกัน เงินเยนก็ได้รับแรงหนุนในสัปดาห์นี้ ซึ่งทำให้ค่าเงิน USDJPY อยู่ต่ำกว่าระดับ 150 ซึ่งเป็นระดับที่จับตามองอย่างใกล้ชิด หากเราบังเอิญเห็นตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่มีเซอร์ไพรส์ในสัปดาห์นี้ ค่าเงิน USDJPY อาจเคลื่อนไหวในระดับ 150 ซึ่งอาจทดสอบความใจเย็นของเจ้าหน้าที่การเงินในญี่ปุ่นที่ดูเหมือนจะพร้อมจะเข้าแทรกแซงเพื่อปกป้องเงินเยน  

นอกจากนี้ ในสัปดาห์นี้ ยังมีตัวเลขเงินเฟ้อของจีนที่คาดว่าจะประกาศในวันศุกร์นี้ด้วย นักลงทุนจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดเพื่อดูว่ามีสัญญาณใดๆ เพิ่มเติมหรือไม่ที่บ่งชี้ว่าภาวะเศรษฐกิจจีนถดถอยอาจถึงจุดต่ำสุดแล้ว หากดัชนี CPI ออกมาสูงกว่า 0.1% ที่บันทึกไว้เมื่อครั้งก่อน อาจบ่งชี้ได้ว่าแรงกดดันด้านภาวะเงินฝืดได้คลี่คลายลง และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคบางส่วนอาจกลับมาเป็นปกติ โดยรวมแล้ว ข้อมูลเงินเฟ้อจากสหรัฐฯ และจีน รวมถึงแนวโน้มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรน่าจะช่วยกำหนดทิศทางของความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในช่วงที่เหลือของสัปดาห์นี้  

‍