ข้อมูล GDP ของสหรัฐฯ และ PCE หลักจะเปิดเผยในสัปดาห์นี้

แม้ว่าราคาหุ้นจะร่วงลงหลังจากปิดตลาดหลังจากการประกาศผลประกอบการ แต่ครั้งนี้อาจมีการพูดถึงมากเกินไปสำหรับบริษัทเทคโนโลยีที่เป็นขวัญใจของใครหลายคน แต่ด้วยการคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาส 3 ที่ยังดูแข็งแกร่งและบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ยังคงทุ่มเงินลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI การที่ Nvidia ปรับตัวลงอาจยังคงเป็นโอกาสในการซื้อ

‍

เมื่อรายได้ไตรมาสที่ 2 ของ Nvidia ออกมาแล้ว ความสนใจจะหันไปที่ตัวชี้วัดสำคัญต่อไปของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในรูปแบบของข้อมูล GDP และดัชนีราคา PCE พื้นฐาน ซึ่งตอนนี้ก็พร้อมแล้ว หากเราบังเอิญพบว่าข้อมูลทั้งสองจุดนี้มีจุดลบ นักลงทุนก็จะเริ่มให้ความสนใจกับแนวคิดที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งเปอร์เซ็นต์ในเดือนหน้าอีกครั้ง

‍

อย่างไรก็ตาม หากตัวเลขออกมาใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ (ซึ่งอยู่ที่ 2.8% ในกรณีของ GDP และดัชนีราคา PCE พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2%) การปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเล็กน้อยประมาณ 0.25 เปอร์เซ็นต์จะยังคงเป็นทางเลือกที่เฟดชื่นชอบในการเริ่มต้นระยะการผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ทองคำและดอลลาร์สหรัฐมีผลงานที่แตกต่างกันในเดือนนี้ ดัชนีดอลลาร์ร่วงลงมากกว่า 3% ในขณะที่ทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงปฏิกิริยาที่แตกต่างกันของสินทรัพย์แต่ละประเภทต่อการผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่กำลังจะเกิดขึ้น ดัชนีดอลลาร์ (DXY) สามารถดีดตัวขึ้นได้ในระดับหนึ่งในช่วงกลางสัปดาห์ แต่แรงขายยังคงกดดันดอลลาร์ การฟื้นตัวเล็กน้อยของดอลลาร์สหรัฐนี้พิสูจน์ให้เห็นว่าเป็นอุปสรรคต่อราคาทองคำที่ลดลงจากระดับสูงสุดประจำสัปดาห์ (แตะ 2,513 ดอลลาร์ในเวลาทำการของเอเชียในวันพฤหัสบดี)

‍

ปัจจัยพื้นฐานยังคงสนับสนุนทองคำอยู่ อย่างไรก็ตาม มีปัจจัยสนับสนุนขาลงจำนวนมากที่ "ฝังแน่นอยู่ในเค้ก" ในแง่ของระดับปัจจุบันของทั้งโลหะมีค่าและดอลลาร์ โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่า 200 จุดฐานระหว่างนี้จนถึงสิ้นปี 2568 ตลาดคาดว่าเฟดจะ "ลดอัตราดอกเบี้ย" จริงๆ เมื่อถึงความถี่ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อวงจรการผ่อนคลายเริ่มขึ้น ดังนั้น จึงมีความเป็นไปได้ที่เฟดจะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่ตลาดต้องการ เราเพียงแค่ต้องย้อนกลับไปในช่วงต้นปี 2567 เพื่อดูว่าการคาดหวังอัตราดอกเบี้ยของตลาดไม่เป็นไปตามที่เฟดดำเนินการ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อปรับตัวลดลงได้ยาก บางทีครั้งนี้อาจจะแตกต่างออกไป เนื่องจากดัชนี CPI เข้าใกล้ระดับเป้าหมายของเฟดมากขึ้น เราจะได้รู้กันในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

สำหรับทองคำ ระดับที่ต้องจับตามองในสัปดาห์นี้ ได้แก่ แนวรับที่ 2,492 ดอลลาร์ ขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 2,528 ดอลลาร์ ซึ่งต้องทะลุผ่านให้ได้จึงจะแตะระดับสูงสุดตลอดกาลใหม่ เราจะจับตาดูข้อมูล GDP ของสหรัฐฯ และดัชนีราคา PCE พื้นฐาน เพื่อดูว่าข้อมูลดังกล่าวส่งผลต่อผลตอบแทนพันธบัตร USD และทองคำอย่างไร

‍