USDJPY อัตราการทำหน้าที่เป็นเครื่องวัดความเสี่ยงระดับโลก

ในขณะนี้ ดูเหมือนว่าผลที่เป็นไปได้มากที่สุดระหว่างการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp หรือ 50bp ในการประชุมเฟดครั้งต่อไป เว้นแต่ว่าเราจะเห็นว่าข้อมูลมหภาคลดลงอย่างแท้จริงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ธนาคารกลางของสหรัฐฯ อาจยังคงเอนเอียงไปทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุด เพื่อไม่ให้ตลาดแสดงสัญญาณใดๆ ว่าเกิดความตื่นตระหนก ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นก็ตาม ก็เป็นเรื่องยุติธรรมที่จะกล่าวได้ว่าข้อมูลสำคัญของสหรัฐฯ ทั้งหมดตั้งแต่ตอนนี้จนถึงการประชุม FOMC ในเดือนกันยายน จะถูกมองผ่านเลนส์ว่าข้อมูลดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกที่รอคอยมานานอย่างไร (…ในรอบนี้)

หลังจากที่ BOJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุด (เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม) USDJPY อัตราดังกล่าวได้กลายเป็นเครื่องวัดความเสี่ยงระดับโลกไปแล้ว การร่วงลงล่าสุดของ USDJPY อัตรา (ลดลงจากระดับ 152 ลงมาที่ระดับ 142) เกิดขึ้นพร้อมๆ กับการเทขายหุ้น Nikkei และการเทขายหุ้นทั่วโลกในเวลาต่อมา เนื่องจากการยกเลิก Carry Trade ส่งผลกระทบต่อตลาด ตั้งแต่นั้นมา การฟื้นตัวของ USDJPY อัตราดอกเบี้ย (กลับสู่ระดับ 147) เกิดขึ้นในเวลาเดียวกับที่ดัชนี Nikkei และตลาดหุ้นทั่วโลกฟื้นตัวกลับมา

แล้วทำไมถึงเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว รองผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น อุชิดะ ได้ยุติเหตุการณ์ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นถอนตัวออกจากการซื้อขายเงินเยน โดยระบุว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในเร็วๆ นี้ เนื่องจากระดับความผันผวนที่สูง ความรู้สึกนี้ของรองผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่นมีผลทำให้ตลาดโลกสงบลง ดังนั้น หากเราต้องการขอบคุณใครสักคนที่หยุดการขายแบบตื่นตระหนกเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว รองผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจเป็นหนึ่งในรายชื่อนั้น

ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นในสัปดาห์นี้เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลง หลังจากพบแนวรับที่มั่นคงในสัปดาห์ที่แล้วที่ระดับ 2,380-2,390 ดอลลาร์ ราคาทองคำได้ฟื้นตัวในสัปดาห์นี้ ก่อนที่คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) จะผ่อนปรนนโยบายการเงินในเดือนหน้า เมื่อเวลาซื้อขายในเอเชียในวันพุธ ราคาทองคำแตะระดับ 2,466 ดอลลาร์ โดยมีแนวรับอยู่ที่ 2,450 ดอลลาร์และ 2,432 ดอลลาร์ ขณะที่แนวต้านรออยู่ที่ 2,478 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่ต้องเอาชนะให้ได้เพื่อให้โลหะมีค่าพุ่งขึ้นไปที่ระดับ 2,500 ดอลลาร์

‍

ราคาน้ำมันดิบลดลงในวันอังคาร แต่ราคายังคงเพิ่มขึ้น 8% จากระดับต่ำสุดในสัปดาห์ที่แล้ว ความเสี่ยงบางส่วนถูกสร้างไว้ให้กับราคาน้ำมันดิบอีกครั้งจากความตึงเครียดระหว่างอิสราเอลและอิหร่านที่พุ่งสูงขึ้น โดยทั่วโลกกำลังรอคอยที่จะดูว่าอิหร่านอาจดำเนินการตอบโต้หรือไม่ และการดำเนินการใดๆ ที่จะตามมาจะส่งผลกระทบต่ออุปทานน้ำมันอย่างไร ขณะนี้ ตลาดน้ำมันยากที่จะติดตามได้ เนื่องจากมีความไม่แน่นอนว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไปในแนวภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ไม่ว่าเราจะได้เห็นการทวีความรุนแรงหรือลดความรุนแรงในจุดร้อนทางภูมิรัฐศาสตร์และภูมิภาคที่ผลิตน้ำมันแห่งนี้ อาจเป็นตัวกำหนดว่าราคาน้ำมันจะซื้อขายอยู่ที่ระดับใดของ 80 เหรียญสหรัฐ (สำหรับน้ำมันดิบของสหรัฐฯ) ในอนาคตอันใกล้