Merkez Bankası Toplantıları Ön Plana Çıkıyor

FOMC'nin bu ay beklemede kalması beklenirken, BOE (İngiltere Merkez Bankası) ve BOJ (Japonya Merkez Bankası) toplantılarında işler farklı olabilir. BOE için faiz indirimi ya da sabit tutma kararı, BOJ için ise faiz artırımı ya da sabit tutma kararı en iyi ihtimalle yazı tura atmaya benzediğinden her iki toplantı da büyük merak uyandırıyor. BOE için bu ay faizleri düşürme argümanı, TÜFE oranının şu anda %2 ile hedefe ulaşmış olması. Diğer taraftan, hizmet enflasyonunun henüz kontrol altına alınmadığı ve bu nedenle ileriye dönük olarak genel TÜFE için yukarı yönlü riskler oluşturduğu göz önüne alındığında, bu ay sabit kalmaları (ve bunun yerine potansiyel olarak Ağustos ayında indirim yapmaları) gerektiği yönünde bir argüman var.

BOJ toplantısı da aynı şekilde muhtemelen çekişmeli geçecek. BOJ'un bu hafta faiz oranlarını artırma konusunda agresif olabileceği yönündeki söylentiler yene önemli ölçüde yardımcı oldu. Japonya'da son açıklanan TÜFE verilerinin tarihsel trendin oldukça üzerinde olduğu göz önünde bulundurulduğunda, (Mart ayındaki artışın ardından) faiz oranlarının yeniden artırılması için zamanın geldiği iddia edilebilir. Ancak, GSYİH büyümesinin düşük kalmaya devam etmesi ve reel ücretlerdeki cansız artışın enflasyonun tekrar düşüşe geçmesine neden olabileceği endişeleri buna karşı çıkabilir.

Genel olarak, bu hafta merkez bankası toplantıları hızla devam ederken, bunun finansal piyasalara başka bir dalgalanma katmanı ekleyebileceğini söylemek doğru olur. Özellikle de kilit oyuncular arasında (yani merkez bankalarının kendi aralarında) bazı politika farklılıklarının ortaya çıktığını görürsek.

Dövizde, Dolar Endeksi (DXY) 104,50 seviyesi civarında tutunmaya devam ediyor ve buradan herhangi bir sapma muhtemelen FOMC'nin toplantı sonrasında ne kadar güvercin veya başka türlü ses çıkaracağına bağlı olacak. Altın birkaç gün durgun kaldıktan sonra tekrar 2400$ seviyesinin üzerine çıkmayı başardı. Fed'in tonu bu hafta hem altın hem de USD için hikayeyi anlatacak ve her iki varlığın da faiz oranı yörüngesi için verilen rehberliğe karşıt tepkiler vermesi muhtemel. Altın için izlenecek kısa vadeli seviyeler arasında 2439 $ ve daha ileride 2474 $ direnç bulunurken, destek 2388 $ ve 2366 $'da yer alıyor.

Başka yerlerde petrol, ham petrol fiyatını baskı altına alan yumuşak Çin talebi endişelerinden etkilendi. Bu hafta İsrail ve Hizbullah arasında tırmanan gerginlik ve eylemlere petrol piyasası tarafından neredeyse hiç tepki verilmedi, bu da talep endişelerinin arz endişelerinin çok ötesinde olduğunu gösteriyor. Bu dinamiğin devam edip etmeyeceğini zaman gösterecek.

Merkez bankası toplantıları sona erdikten sonra haftayı tamamlamak üzere ABD Tarım Dışı İstihdam (TDİ) verileri açıklanacak. NFP açıklamaları genellikle canlı olaylardır ve belki de bir Fed toplantısının hemen ardından geldiklerinde daha da canlıdır. Eğer güvercin bir Fed'in ardından sıcak bir istihdam rakamı gelirse, bu durum faiz oranı tablosuyla ilgili işleri bozabilir. Ve bu sadece olası senaryolardan biri. Bakalım her şey nasıl gelişecek.