Altın Aşırı Hızlanıyor

Altının 2100$'ın üzerine çıkması çok da şaşırtıcı değil, ancak Fed'in beklenen faiz indirimlerinin zamanlamasına ilişkin pek bir değişiklik olmadığı göz önüne alındığında bu hareketin hızı, boyutu ve zamanlaması şaşırtıcı olabilir. Haziran hala ilk faiz indiriminin yapılacağı ay olarak tercih ediliyor (vadeli faiz oranı işlemlerine göre) ve Fed Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının para politikasını ne zaman gevşetmeye başlayabileceğini değerlendirirken 'verilere bağlı' olma senaryosundan çok uzaklaşmadı. Ancak DXY (ABD Dolar Endeksi) bir gecede %0,4 değer kaybetti ve şu anda 2024'teki en yüksek seviyesi olan 105 seviyesinin %1,6 altında bulunuyor.

Dolayısıyla, dolardaki bu düşüş (ve düşen tahvil getirileri) gerçekten de altının daha cazip bir yatırım seçeneği haline gelmesine katkıda bulundu. Yine de altın, spekülatif uzun pozisyonlamadaki büyük artıştan da ivme kazandı. Yatırımcılar dünya genelinde daha düşük bir faiz oranı ortamının başlayacağını öngörüyor ve bu tür düşük getiri koşullarında altın genellikle biraz daha parlak bir şekilde parlamaya başlıyor. Beklenen faiz indirimleri öncesinde spekülatif pozisyonlanmadaki bu artış, bu hafta altın fiyatındaki hareketi daha da şiddetlendirdi.

Altın piyasasındaki mevcut yükselişin devam edip etmeyeceği Cuma günkü NFP (Tarım Dışı İstihdam) sonuçlarına bağlı olabilir. ABD istihdam verileri son iki yıldır ıskalamaktan ziyade artış gösterme eğiliminde ve bu eğilim devam ederse en azından değerli metal için mevcut momentuma ara verebilir. Özellikle güçlü bir NFP baskısı altın fiyatının geri çekilmesine neden olabilir.

Aslında, son 25 NFP baskısından 21'i beklentileri aşmıştır. Bu da ABD işgücü piyasasının FOMC'nin faiz artırım döngüsüne rağmen neden dirençli kalarak enflasyonist baskı kaynağı olmaya devam ettiğini göstermektedir. Bu Cuma açıklanacak olan Şubat NFP rakamlarına ilişkin beklentiler 200 bin istihdam yaratılabileceği yönünde olup, bu rakam Ocak ayındaki 353 binlik çarpıcı sonucun gerisinde kalsa da sağlam bir sonuç olacaktır.

Yaklaşan NFP sonuçları, faiz oranı görünümünü ve buna bağlı olarak altın piyasasının mevcut rekor kıran seyrini etkileme potansiyeline sahip. Bakalım Cuma günü rakamlar açıklandığında finansal piyasalar ve özellikle de altın fiyatı, bu hafta şimdiye kadar görülen hareketleri göz önünde bulundurarak en son ABD istihdam piyasası göstergelerine nasıl tepki verecek.

‍