Piyasalar 2024'e Kararsız Bir Başlangıç Yaptı... Şimdilik

Diğer taraftan, eğer istihdam rakamları yumuşak gelirse, bu durum riskli varlıklar için ivmeyi yeniden başlatabilir. Dolayısıyla, önemli istihdam verileri ve FOMC tutanaklarının hafta bitmeden açıklanacak olmasıyla birlikte, piyasaların ve Fed'in 2024'te sona erecek faiz oranı seviyelerini gördüğü yer arasında hala var olan boşluk göz önüne alındığında ihtiyatlı bir hava var.

2023'ün 4. çeyreğinde yoğun satışlara maruz kalan USD, yükselen tahvil getirilerinin de desteğiyle yeni yıla daha olumlu bir başlangıç yaptı. Dolar Endeksi (DXY) geçtiğimiz takvim yılında %2 değer kaybederken, piyasanın dikkatinin faiz artırımından ziyade faiz indirimi beklentisine yönelmesiyle hasarın büyük kısmı yılın son iki ayında gerçekleşti. DXY Kasım ayı başında 106 seviyesinin üzerinde işlem görürken, Aralık ayı sonunda endeks 100 seviyesinin üzerinde kalma mücadelesi veriyordu. Yeni yıla başlarken 10 yıllık tahvil getirisi %3,95 civarına tırmandı ve Dolar Endeksi de buna uygun olarak 102 seviyesinin üzerine çıkarak tepki verdi. USD'nin geri çekilmeye devam edip edemeyeceği, tahvil getirilerinin bu Cuma günü açıklanacak önemli istihdam verilerine nasıl tepki vereceğine bağlı olacaktır.

Altın, tahvil getirileri ve USD'deki yükselişe rağmen kendini korumaya devam ediyor. Değerli metal çok fazla geri çekilmedi ve spot fiyat hala 2060$ seviyesinde seyrediyor (Çarşamba günü erken Asya işlem saatlerinde). Altının bu hafta şimdiye kadar yükselen hazine getirilerine yenik düşmesini engelleyen bir güvenli liman alımı unsuru var gibi görünüyor. Altın 2023'te dikkat çekici bir yıl geçirdi (yıl için %13 yükseldi) ve mevcut güvercin Fed faiz beklentileri devam ederse 2024 için beklentiler de yapıcı görünüyor. Bu çeyrekte ABD'de açıklanacak makro veriler ve faiz oranı görünümü üzerindeki etkileri, altının yakın vadede 2100$ seviyesine doğru yeni bir talepte bulunup bulunmayacağını belirleyecek.

Petrol fiyatı Kızıldeniz'deki son gelişmelerle etkileşim halinde olmaya devam ediyor. Ancak, Maersk'in bir başka saldırının ardından bölgedeki rotalarını yeniden durdurmasıyla, gerilimin azalmamasına rağmen fiyat düşüşe geçti. Gerginliklerin ve potansiyel arz kesintilerinin azalacağına dair bir işaret olmamasına rağmen petrol fiyatından risk primi kaldırıldı. Ancak herhangi bir aksaklık gerçeklikten ziyade bir 'potansiyel' olarak kaldığı sürece, geçen yıl fiyattaki yaklaşık %11'lik düşüşün ardından piyasalar şu anda petrolde uzun pozisyon almakta tereddüt ediyor gibi görünüyor. Enerji piyasalarındaki dalgalanmalar 2023'ün bir özelliğiydi ve birçok büyük petrol üreticisi ülkenin çok yakınında devam eden çatışmalar göz önüne alındığında 2024'te de böyle olabilir.