Kasım Ayındaki Riske Girme Dalgası Aralık Ayında Daha Çok Damlama Şeklinde... En Azından Şimdilik

Kasım ayındaki risk artış ivmesi dalgası Aralık ayında daha çok bir damlamaya dönüştü. Bunun bir kısmı, böylesine hızlı bir yükselişin ardından gelen doğal bir tepkiye bağlanabilirken, piyasanın iyimser 2024 faiz oranı beklentilerinin Fed'in niyetiyle ne kadar uyumlu olduğuna dair bir ikinci tahmin unsuru da olabilir.  

ABD'de gece boyunca açıklanan istihdam verileri zayıftı; ancak yatırımcılar yılsonuna doğru işgücü piyasasındaki soğumanın gerçekten bir eğilim olup olmadığını görmek için ADP özel istihdam verilerini ve Tarım Dışı İstihdam rakamlarını bekliyor olacak. Eğer öyleyse, istihdam piyasasındaki yumuşama, merkez bankasının daha temkinli mesajlarından bağımsız olarak, Fed'in bir sonraki hamlesinin faiz oranlarına ilişkin olarak yukarıdan ziyade aşağı olacağı yönündeki umutları güçlendirecektir.

Moody's'in Çin'in kredi notunu (Durağan'dan Negatif'e) düşürmesi, Çin'in kamuoyuna yansıyan emlak sorunları ışığında pek de şaşırtıcı olmayan bu haberle birlikte, risk duyarlılığı için şimdiye kadar sadece küçük bir engel teşkil etti. Bugün Asya'daki hisse senedi piyasaları not indirimine olumlu yaklaştı ve bölgedeki başlıca borsalar yükseliş kaydetti.

RBA'nın Salı günü faiz oranlarını sabit tutma kararı Avustralya hisse senetleri için memnuniyet verici bir gelişme oldu. Merkez bankası muhtemelen 4. çeyrek enflasyon rakamlarının nasıl sonuçlanacağını görmeyi beklerken, Şubat ayında olası bir artış göz ardı edilemez. Banka son aylarda enflasyonun hedefe dönmesi konusunda "düşük tolerans" ifadesini kullanmaktan vazgeçti, bu da belki de RBA'nın Kasım ayındaki artışa kıyasla faizleri artırmaya daha az eğilimli olduğunu gösteriyor. Bu ince duruş değişikliği, AUDUSD kurunun son birkaç seansta %1 düşmesinin ardındaki neden olabilir.

Petrol, OPEC+ toplantısından çıkan ılımlı sonuçların hala fiyat hareketini kısıtlamasıyla birlikte düşüşe geçti. Geçen hafta çok taraflı eylem yerine gönüllü kesintilerin açıklanması, Suudi Arabistan gibi diğer üyeleri üretim kesintileri konusunda daha sert bir duruş sergilemeye ikna etmekte zorlanan bir ülke için beklenenden daha ılımlı bir sonuç oldu. Ayrıca petrole zarar veren bir diğer husus da, doğru ya da yanlış, İsrail-Hamas çatışması risk priminin tamamının fiyattan etkin bir şekilde çıkarılmış olmasıdır.

Altın için şimdiden unutulmayacak bir hafta oldu ve bugün sadece Çarşamba. Pazartesi günü tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştıktan sonra, işlem aralıkları açısından bir miktar normallik hissi yeniden başladı. Spot fiyat, Pazartesi gününün tarihi zirvelerinden yaklaşık 100$ daha düşük işlem görüyor ve şu anda USD'nin form değiştirmesi nedeniyle momentum engelleniyor.

Dolar, hayal kırıklığı yaratan JOLTS verilerinden ve düşen hazine getirilerinden sıyrılarak, önceki ay boyunca tanık olunan aşırı satış koşullarına yanıt olarak görülen bir yükseliş hareketiyle rakipleri karşısında kazanç sağladı. Doların Kasım ayındaki %3'lük düşüşünü ne kadar daha sürdürebileceği, bu hafta açıklanacak olan işgücü piyasası verilerinin 2024 yılı için mevcut iyimser faiz oranı beklentilerini yeniden şekillendirip şekillendirmeyeceğine bağlı olacak.