Trump Tarifeleri Piyasalarda Kargaşaya Neden Oluyor

Kanada ve Meksika, GSYİH büyümesi için dünyanın en büyük ekonomisine ABD'den daha fazla bağımlı olduklarından, resesyona girmeden ABD ile uzun bir ticaret savaşını muhtemelen sürdüremezler. ABD Ticaret Bakanı Lutnick'in de uzlaşma olasılığı konusunda söylediği gibi, 'masaya gelmeleri' ve müzakere etmeleri için teşvik edici bir unsur var. Dolayısıyla, piyasalar şu anda gümrük tarifelerinin neden olduğu bir kargaşa içindeyken, ticaret savaşında birilerinin gözünü kırpması halinde bir rahatlama rallisi yaşanabilir.

Dolar Endeksi (DXY) ticaret gerilimindeki artışa genellikle olumlu tepki verirken Salı günü durum böyle olmadı. DXY, ABD için tarife savaşlarından kaynaklanan kısa ve orta vadeli büyüme etkileri konusunda artan endişelerin bir işareti olarak 106 seviyesinin altına geriledi. Bu tepkinin sadece bir sıçrama mı yoksa USD'nin ticaretle ilgili manşetlere nasıl tepki verdiğine dair yeni bir trendin başlangıcı mı olduğunu göreceğiz. Görünen o ki Trump'ın ekonomi politikaları orta ve uzun vadeli bir bakış açısına sahip ve bu da 'şimdi ve burada' (yani kısa vadeli acı, uzun vadeli kazanç) ABD'nin ekonomik oynaklığının artmasına açık kapı bırakıyor. Bu politika yaklaşımı USD'yi savunmasız bırakıyor, ancak diğer para birimlerinin ABD'den gelen daha sert tarife engellerine yanıt olarak veya bunlara karşı bir önlem olarak değer kaybedebileceği göz önüne alındığında para biriminde bir geri dönüş meydana gelebilir.

Altın, USD'deki düşüş ve devam eden tarife dramaları sayesinde yeniden yükselişe geçti. Tüccarların uluslararası büyüme görünümü hakkında endişeli hissetmesiyle güvenli liman akışları bir kez daha değerli metale doğru yol aldı. 2830$ seviyesindeki destek devam etti ve bu da 2900$ seviyesinin üzerine çıkılmasını sağladı. Altının bir kez daha tüm zamanların en yüksek seviyelerini görmesi için 2936 ve 2956 dolar seviyelerindeki direncin kırılması gerekiyor. Daha sıkı bir destek olan 2865 doların önünde 2891 dolarda ılımlı bir destek bekliyor.

‍

Petrol, OPEC+'nın gelecek ay planlandığı gibi üretimi artırma ihtimali nedeniyle baskı altında. WTI kontratı (ABD Ham Petrolü) Çarşamba gününe 67,65$ seviyesinden başlıyor ki bu da OPEC+'ın Nisan ayında günlük üretimi artırmaya başlaması durumunda fiyatın olmasını istediği seviyeden daha düşük. Üretim artışlarını erteleme ihtimalleri hala var, ancak Suudi Arabistan ve Rusya gibi kartel üyeleri, Başkan Trump'ın ABD ile ilişkiler kurmak için petrol fiyatlarını düşürme çağrılarına yanıt olarak arzı artırma eğiliminde olabilirler. Üretim artışları ve risk priminin piyasadan çekilmesi (Rusya-Ukrayna savaşında barış anlaşması beklentileri üzerine) petrol fiyatlarını kontrol altında tutuyor. ABD petrolü için 65-70 dolar aralığı kısa vadede geçerli olacak gibi görünüyor.

‍

Tarife gelişmeleri piyasaların ana temasını oluştururken, dikkatler Cuma günü açıklanacak olan NFP (tarım dışı istihdam) verileriyle birlikte ABD istihdam piyasasının nasıl bir seyir izlediğine çevrilecek. ABD'de geçen ay 160 bin civarında istihdam yaratıldığı konusunda fikir birliği var ve Trump'ın ikinci döneminin ilk aşamalarında çok önemli olan ABD işgücü piyasasının nasıl bir performans gösterdiğini anlamak için önceki verilerde herhangi bir revizyon olup olmadığına bakacağız.

‍