Yaklaşan ABD Enflasyon Rakamları Tonu Belirleyecek

Tahvil getirileri, hala yüksek olmakla birlikte, geçen hafta ulaşılan 16 yılın zirvelerinden aşağı indi. Bu kısmen yatırımcıların güvenli liman olarak yeniden tahvil satın almasından (bu da getirileri düşürdü) ve kısmen de son günlerde Fed yetkililerinden gelen güvercin yorumların FOMC'den Kasım ayında faiz artırımı beklentilerini azaltmasından kaynaklanıyor. 10 yıllık getiri, geçen haftaki %4,88'lik yüksek seviyeye kıyasla en son %4,64'te görüldü.  

Ancak, hazine tahvillerinin getirileri düşmüş olsa da, bu hafta açıklanacak bazı önemli ABD enflasyon verileri nedeniyle hisse senedi, sabit gelir, döviz ve emtia piyasaları için hala bazı potansiyel dalgalanmalar söz konusu. ÜFE (Çarşamba ABD saati ile) ve TÜFE (Perşembe ABD saati ile) veri açıklamaları, FOMC'nin faiz oranı cephesinde şimdi ile yılsonu arasında neler yapabileceğine dair piyasa beklentilerini yeniden değiştirebilir. Enflasyon seviyelerinde daha fazla ılımlılık göreceğimize dair umutlar olsa da, bu kesin olmaktan uzak ve bu haftaki enflasyon göstergelerindeki herhangi bir yukarı yönlü sürpriz, getirilerin yeniden yükselişe geçtiğini görebilir.  

Petrol geçen hafta faiz oranı ve talep endişeleriyle fiyatların düşmesiyle gerilemişti, ancak Orta Doğu'daki çatışma bu hafta WTI ve Brent kontratları için fiyatlara bir miktar yukarı yönlü ivme kazandırdı. İsrail-Filistin çatışmasının ne kadar yaygınlaşıp yaygınlaşmayacağı konusunda hala bazı bilinmeyenler var. Çatışmanın daha da tırmanması ve diğer ülkelerin de olaya dahil olması halinde, petrolün yeniden varil başına 90 ABD Dolarının üzerinde işlem görmesine yol açabilecek arz kesintileri gündeme gelebilir. Herhangi bir arz kesintisinin ortaya çıkıp çıkmayacağı henüz belli değil, ancak şu an için Orta Doğu'daki son alevlenme göz önüne alındığında petrol piyasası için risk yukarı yönlü görünüyor.  

Para birimlerinde, USD tahvil getirileriyle birlikte düşüşe geçti ve DXY (Dolar Endeksi) geçen hafta ulaştığı 107 seviyesinden ziyade 105 seviyesinde işlem görmeye başladı. Fed yetkililerinin güvercin yorumları doların ivmesini azaltırken, Çin'in teşvik umutlarının yeniden gündeme gelmesi riskli varlıklara destek oldu. Bu arada, yen bu hafta USDJPY kurunu yakından izlenen 150 seviyesinin altında tutan bir miktar destek buldu. Bu hafta ABD enflasyon rakamlarında yukarı yönlü sürprizler görmemiz halinde, USDJPY'deki 150 seviyesi oyunda olabilir ve bu da Japonya'da yeni savunmak için müdahale etmeye hazır görünen para otoritelerinin sinirlerini test edebilir.  

Ayrıca bu hafta Cuma günü Çin'den beklenen enflasyon rakamları da açıklanacak. Yatırımcılar, Çin'deki ekonomik gerilemenin dibe vurmuş olabileceğine dair başka işaretler olup olmadığını yakından izleyecekler. TÜFE'nin son açıklanan %0,1'lik rakamın üzerinde gelmesi, deflasyonist baskıların hafiflediğini ve tüketici güveninin bir miktar geri geldiğini gösterebilir. Genel olarak, ABD ve Çin'den gelecek enflasyon verilerinin yanı sıra tahvil getirilerinin izleyeceği yol, haftanın geri kalanında risk duyarlılığının tonunu belirleyecek gibi görünüyor.  

‍