ABD Enflasyonu Yükseliyor

ABD hisse senetleri ve tahvil getirilerinin son TÜFE rakamlarının ardından yükselmesi, verilerin farklı piyasalar arasında farklı yorumlandığını gösteriyor. Hisse senedi piyasaları, Ocak ayı verilerine göre %0,1 artış göstermesine rağmen tahminlerle uyumlu olan manşet TÜFE verisine odaklanmış görünüyor. Bu arada, hazine piyasası, gıda ve enerji maliyetleri hariç tutulduğunda bile rakamın beklenenden marjinal olarak daha sıcak olduğunu gösteren çekirdek verilere daha fazla dikkat etti. Net sonuç, hisse senedi piyasalarının, Fed'in faiz indirimi zaman çizelgesi söz konusu olduğunda en son enflasyon verilerinin iğneyi değiştireceğine inanmadığı, tahvil piyasasının ise ABD'deki mevcut getiri seviyelerinin enflasyonun yükselmesiyle bir süre daha devam edebileceğini söylüyor olabileceği şeklinde görünüyor.

TÜFE'nin açıklanmasının ardından 10 yıllık tahvil getirisinin beş baz puan yükselmesiyle altın fiyatı bir miktar satış baskısı altına girdi. Altın son haftalarda meteorik bir yükseliş kaydederek rekor seviyelere ulaştı, ancak TÜFE'nin açıklanmasıyla tahvil getirisinin yükselmesi yatırımcılara değerli metaldeki uzun pozisyonlarından bir miktar kar elde etmek için bir neden verdi. Spot altın kontratı yaklaşık %1 düştü. Şimdilik 2149$'daki destek aşağı yönü koruyor gibi görünüyor, ancak tahvil getirileri bir adım daha yükselirse, altın için 2134$'daki destek devreye girebilir. Dolayısıyla, altının son dönemdeki yüksek seviyelerden daha da gevşemesi için bir alan olsa da, 2024'ün ikinci yarısında FOMC'nin faiz indirimine ilişkin beklentiler değişmezse, yukarı yönde 2200 $ seviyesi ve ötesi mümkün olmaya devam ediyor.

Ayrıca, altın fiyatının yakın geleceğini etkilemesi muhtemel olan bir diğer faktör de ABD Dolar Endeksi (DXY). USD, Şubat ayı TÜFE verilerine yanıt olarak sessiz bir yükseliş gösterdi, ancak DXY hala 103 seviyesinin altında işlem görüyor (Çarşamba sabahı Asya işlem saatleri itibariyle). Yatırımcıların dikkatlerini Fed'den beklenen para politikası gevşemesine (belki de Haziran ayından itibaren) çevirmesiyle USD geçtiğimiz hafta boyunca başlıca para birimleri karşısında değer kaybetti. Yen, dolar karşısında kayda değer bir kazanç elde etti ve dikkatler yaklaşan bahar ücret müzakerelerine (Shunto olarak bilinir) odaklandı, çünkü bunun sonucu BOJ'un (Japonya Merkez Bankası) negatif faiz oranları politikasını ne zaman sona erdireceğine ilişkin tercihini etkileyebilir. Bu nedenle, USDJPY kuru, yaklaşan ücret müzakereleri ve BOJ toplantısı göz önüne alındığında Mart ayının geri kalanında izlenecek bir oran olabilir. USDJPY kuru bu ay şimdiye kadar %2 düştü.

İleriye baktığımızda, Şubat ayı ABD TÜFE sonuçları artık kayıtlara geçmiş olsa da, Perşembe günü ÜFE verileri açıklanacak ve eğer fabrika kapısındaki fiyatlar da benzer bir yukarı yönlü değişim gösterirse, Fed'in faiz indirimi için tetiği ne zaman çekeceği konusunda bazı şüpheler oluşabilir.

‍