ABD ÜFE Aşırı Artıyor, TÜFE de Aynı Şekilde mi?

Ancak bu hafta enflasyon rakamlarıyla işimiz henüz bitmedi. Asıl önemli gelişme, Fed'in mevcut faiz oranı seviyesinde ne kadar kalacağını değerlendirirken daha fazla ağırlık taşıyacak olan Nisan ayı TÜFE rakamları olacak. Nisan ayı TÜFE'sinin (yıllık bazda) %3,5'ten %3,4'e gerilemesi beklenmektedir, ancak ÜFE verileri herhangi bir başlangıç niteliğindeyse, tüketici fiyatlarının (TÜFE) da yeniden yükselişe geçmesi şaşırtıcı olmayacaktır. Enflasyonun doğası gereği işbirliğine yanaşmadığı kanıtlanmıştır ve enflasyon yönünde güneyden ziyade kuzeye doğru bir hareket, Eylül ayına kadar faiz oranlarında bir miktar rahatlama yaşanacağı beklentilerini boşa çıkarabilir.

Kısacası, daha yüksek bir TÜFE verisi riskli varlıklar için bir engel teşkil edebilirken, tersine daha düşük bir sonuç yılsonundan önce en az bir faiz indiriminin geleceğine dair umutları artıracaktır (ve bu nedenle riskli varlıklar için olumlu bir olay olabilir). Mart ayı ÜFE verilerinde yapılan aşağı yönlü revizyonun ardından, piyasalar TÜFE rakamlarında da benzer bir değişiklik olup olmayacağına dikkat edecektir.

Dolar ve hazine getirilerinin ÜFE verilerine verdiği ılımlı tepki altın fiyatının hafif bir yükseliş kaydetmesini sağladı. Altın Çarşamba günü Asya'daki işlem saatlerinde 2356$ seviyesinde işlem görürken, 2365$ ve 2372$ direnç seviyelerinin altında, 2341$ ve 2327$ destek seviyelerinde bulunuyor. Altın 2350$'ın hemen üzerinde konsolidasyon modunda ancak şu an için değerli metal 2400$'a doğru yükselmek için gereken katalizörden yoksun. Daha zayıf bir TÜFE sonucu buna yardımcı olabilir. Diğer taraftan, enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi halinde altın fiyatı düşüşe geçebilir.

Dövizde DXY (Dolar Endeksi) 105 seviyesine tutunmuş durumda. Doların kısa vadedeki kaderi muhtemelen yaklaşan TÜFE verisinin şu anda beklenen faiz indirimi zaman çizelgesini ne kadar yeniden şekillendireceğine bağlı. Diğer taraftan, İsrail ve Hamas arasındaki ateşkes görüşmelerinin durmasına rağmen petrol fiyatları düşük seyretmeye devam ederken, enerji piyasaları ABD'deki olası kapasite fazlası ve faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalmasının talep tarafındaki etkileri konusunda endişeli. WTI ham petrolü için destek 76,60$'da, direnç ise 79,90$'da bulunuyor.

İleriye baktığımızda, TÜFE'ye ek olarak ABD perakende satışları ve ABD Empire State İmalat Endeksi de açıklanacak. Sonuç olarak, bu hafta Fed'den beklenen faiz indirimi zaman çizelgesi söz konusu olduğunda iğneyi değiştirme potansiyeline sahip birçok makro rakam ortalıkta dolaşacak.