ABD Doları 2023 Bitiş Çizgisine Yaklaşıyor

Sadece birkaç ay önce (Ekim başında) Dolar Endeksi (DXY) 107 seviyesinin üzerinde işlem görürken USD yüksek seyrediyordu. Enflasyon baskıları gibi tahvil getirileri de yüksekti. Ancak zaman nasıl da değişti. Enflasyon geriledi ve 10 yıllık tahvil getirisi %5'in üstünden şimdi %-3,9'un altına düştü. Buna karşılık, DXY şu anda 107 yerine 101 seviyesinden işlem görüyor.

Dolar 2023'ün sonuna doğru sendelerken, aynı şey altın için söylenemez; değerli metal yılı kendi tarafında bir ivmeyle bitirmek istiyor. Enflasyonun gerilemesiyle birlikte tahvil getirilerinin ve ABD dolarının düşmesi altın fiyatlarının yükselmesini sağladı. Spot altın fiyatı Çarşamba günü Asya'daki işlem saatlerinde 2066$ civarında seyrediyordu. Likidite, yılın festival zamanına bağlı olarak normalden daha zayıf, bu da bazı piyasa hareketlerinin daha da şiddetlenebileceği anlamına geliyor. Eğer USD'deki düşüş trendi devam ederse, gelecek yıl Fed'in faiz indirimlerinin kapsamına ilişkin beklentiler göz önünde bulundurulduğunda altın 2100$ seviyesine doğru yeni bir atak yapabilir.

Petrol, Kızıldeniz'deki olayların arz endişelerini yeniden tetiklemesiyle yükselişe geçti. Başka bir konteyner gemisinin saldırıya uğramasının ardından petrol %2'nin üzerinde sıçradı. 2024 yılına doğru ilerlerken, jeopolitik olaylar petrol fiyatı için en büyük yukarı yönlü riskleri oluşturuyor. Bu yılın 3. çeyreğinde petrol fiyatlarındaki artış enflasyon ve dolayısıyla faiz oranı beklentilerinin değişmesine neden oldu. Eğer petrol gelecek yıl tekrar alevlenirse, bu durum enflasyonist etkileri göz önünde bulundurulduğunda Fed'in faiz artırımına yönelik piyasa beklentilerini altüst edebilir. Dolayısıyla, petroldeki geri çekilme şimdilik ılımlı olsa da, enerji piyasası gelecek yıla doğru izlenmesi gereken bir piyasa olacaktır. Özellikle de Orta Doğu'da devam eden çatışmalar göz önüne alındığında.

Aralık ayında hisse senedi piyasalarında yaşanan ralli, ABD makro verilerinin daha yumuşak bir tonda gelmesinin yatırımcıları cesaretlendirmesiyle devam etti. Bu kısaltılmış işlem haftasında nispeten hafif bir ekonomik takvim var, bu nedenle ralliyi bozacak çok az makro açıklama var. Yine de yılsonundan önce bir miktar kâr alımının başladığını görebiliriz, bu da daha fazla yukarı yönlü hareket üzerinde bir kısıtlama görevi görebilir. Bununla birlikte, risk varlıklarının yukarı yönlü seyri, SantaClaus rallisinin Aralık ayı boyunca canlı ve iyi durumda olduğunu göstermektedir. Her ne kadar Fed Başkanı'ndan biraz yardım almış olsa da.