USDJPY Kuru Küresel Risk Barometresi Olarak Hareket Ediyor

Şu anda, bir sonraki Fed toplantısının muhtemel sonucu 25bp ya da 50bp'lik bir indirim arasında gidip geliyor gibi görünüyor. Önümüzdeki haftalarda makro verilerde gerçek bir düşüş görmediğimiz sürece, ABD merkez bankası piyasaya herhangi bir panik belirtisi göstermemek için daha hafif olan çeyrek puanlık indirim seçeneğine yönelebilir. Durum ne olursa olsun, şu an ile Eylül FOMC toplantısı arasındaki tüm önemli ABD verilerinin, uzun zamandır beklenen ilk faiz indiriminin boyutunu nasıl etkilediği merceğinden görüleceğini söylemek doğru olacaktır (...bu döngüde).

BOJ'un son faiz artışının (31 Temmuz'da) ardından USDJPY kuru esasen küresel risk duyarlılığı için bir barometre haline geldi. USDJPY kurundaki son düşüş (152 seviyesinden 142 seviyesine düşerek) Nikkei'deki düşüş ve ardından gelen küresel hisse senedi satışları ile aynı zamana denk geldi ve carry trade'lerin çözülmesi piyasaları etkiledi. O zamandan bu yana, USDJPY kurunun toparlanması (147 seviyesine geri dönmesi) Nikkei ve küresel hisse senedi piyasalarının toparlanmasıyla aynı zamanda gerçekleşti.

Peki, bu büyük geri dönüş neden? Geçen hafta BOJ Başkan Yardımcısı Uchida, BOJ'un yüksek volatilite seviyeleri göz önüne alındığında yakın zamanda tekrar artırıma gitmeyeceğini belirterek yen carry trade kitlesel gevşeme olayını etkili bir şekilde durdurdu. BOJ Başkan Yardımcısı'nın bu duyarlılığı küresel piyasalar üzerinde sakinleştirici bir etki yarattı, bu nedenle geçen haftaki panik satışlarını durdurduğu için teşekkür edecek birini arıyorsak, BOJ Başkan Yardımcısı muhtemelen listede üst sıralarda yer alacaktır.

Altın bu hafta daha yumuşak bir USD ve azalan hazine getirileri sayesinde yükselişini sürdürdü. Geçtiğimiz hafta 2380-$2390 bölgesinde sağlam bir destek bulan altın, önümüzdeki ay FOMC'den beklenen para politikası gevşemesi öncesinde bu hafta yeniden yükselişe geçti. Çarşamba günü Asya işlem saatleri itibariyle spot altın 2466$'da görüldü, destek 2450$ ve 2432$'da bulunurken, direnç 2478$'da bekliyor, değerli metalin 2500$ seviyesine potansiyel bir koşu yapması için aşılması gereken bir seviye.

‍

Petrol Salı günü düştü, ancak fiyat geçen haftanın en düşük seviyelerine göre hala %8 arttı. İsrail ve İran arasındaki gerilimin artmasıyla birlikte ham petrol fiyatına bir miktar risk primi geri döndü ve dünya İran'ın misilleme olarak ne yapabileceğini ve sonraki eylemlerin petrol arzını nasıl etkileyebileceğini görmeyi bekliyor. Orta Doğu'daki jeopolitik cephede bir sonraki adımın ne olacağına dair belirsizlik göz önüne alındığında, petrol piyasasını şu anda okumak zor. Bu jeopolitik sıcak noktada ve petrol üreten bölgede gerilimin tırmanması ya da azalması, petrolün yakın vadede 80$ seviyesinin (ABD ham petrolü için) hangi tarafında işlem göreceğini belirleyebilir.