Cắt giảm 25 hoặc 50bp từ Fed? Đó là câu hỏi

25bp hay 50bp? Đó là câu hỏi hướng đến sự kiện kinh tế tiêu đề của tuần này, nơi FOMC dự kiến sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất được mong đợi từ lâu của họ. Giá thị trường hiện tại cho thấy rằng tùy chọn lớn hơn là cắt giảm nửa điểm phần trăm đã được củng cố là kết quả được ưa chuộng. Nhưng vẫn còn phải xem liệu đây có phải là trường hợp hay không, và hoàn toàn khả thi khi Fed lựa chọn cắt giảm 25bp thận trọng hơn để bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất để không làm thị trường lo lắng về những rủi ro kinh tế mà họ có thể nhìn thấy trong tương lai.

‍..

Trước cuộc họp của Fed, dữ liệu doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ tốt hơn dự kiến (+0,1% so với dự kiến -0,2% so với +0,4% trước đó) đã thúc đẩy đồng USD đang gặp khó khăn. Tỷ giá USDJPY, đã dành một thời gian giảm xuống dưới mức 140 vào đầu tuần này, đã phục hồi để giao dịch quanh mức 142 trong giờ giao dịch châu Á vào thứ Tư. Việc sự phục hồi này của USD có tồn tại trong thời gian ngắn hay không sẽ phụ thuộc vào quy mô cắt giảm lãi suất mà chúng ta thấy từ Fed và dự báo của họ về chính sách tiền tệ cho phần còn lại của năm 2024 và hơn thế nữa. Thị trường đang kỳ vọng hơn 200 điểm cơ bản sẽ cắt giảm từ bây giờ đến cuối năm 2025 và nếu dự báo của chính Fed không đạt được con số này thì sự phục hồi của USD có thể vượt ra ngoài mức hiện tại.

‍..

Vàng đã đạt mức giá cao kỷ lục mới trong tuần này do sự lạc quan rằng Fed có thể "tất tay" trong tuần này bằng cách cắt giảm 50 điểm cơ bản, nhưng sự phục hồi của USD nhờ dữ liệu bán lẻ khả quan đã khiến giá vàng giảm nhẹ. Sau khi chạm mức 2589 đô la vào đầu tuần, giá vàng dao động quanh mức 2572 đô la vào thứ Tư trước cuộc họp của FOMC. Mức độ ôn hòa hoặc bắt nguồn từ cuộc họp của Fed và cuộc họp báo của Jerome Powell có thể sẽ quyết định vàng sẽ giao dịch ở mức nào của mức 2600 đô la trong những ngày tới. Nếu ngân hàng trung ương Hoa Kỳ quyết định thực hiện cắt giảm lãi suất vừa phải hơn là 25 điểm cơ bản thì giá vàng có thể trôi trở lại theo hướng vùng hỗ trợ 2520-2540 đô la.

‍..

Dầu tăng nhẹ do triển vọng nới lỏng chính sách lãi suất có thể cải thiện triển vọng nhu cầu năng lượng. Giá dầu thô của Hoa Kỳ đã phục hồi mức 70 đô la mặc dù sản lượng của Vịnh Mexico vẫn chưa đạt công suất tối đa sau cơn bão Francine. Dữ liệu Sản xuất công nghiệp và Bán lẻ của Trung Quốc yếu hơn trong tuần này không có lợi cho giá dầu nhưng dù sao giá dầu thô cũng đã tăng khoảng 5 đô la so với mức thấp của tuần trước. Các mức cần theo dõi bao gồm hỗ trợ ở mức 67,80 đô la và kháng cự ở mức 71,10 đô la.

Trong khi cuộc họp của FOMC là sự kiện lớn trong tuần này, thì vẫn còn những sự kiện có khả năng tác động đến thị trường khác trong lịch trình, bao gồm cuộc họp của BOE (Ngân hàng Anh) vào thứ Năm và cuộc họp của BOJ (Ngân hàng Nhật Bản) vào thứ Sáu. Mặc dù không có sự kiện nào được mong đợi sẽ thay đổi lãi suất trong tuần này, nhưng ngôn ngữ và triển vọng của họ có thể tác động đến tỷ giá GBP và JPY. Nhưng trước tiên, hãy cùng chờ xem Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ nói gì vì điều này chắc chắn có thể gây ra một số biến động từ bây giờ cho đến cuối tuần.

‍..