Sóng rủi ro của tháng 11 trở thành một giọt nước vào tháng 12... ít nhất cho đến hiện tại.

Làn sóng rủi ro của tháng 11 đã trở nên nhỏ giọt hơn cho đến nay trong tháng 12. Một số điều này có thể được quy cho một phản ứng tự nhiên sau khi tăng cao hơn tràn lan như vậy, trong khi cũng có thể có một yếu tố phỏng đoán thứ hai về kỳ vọng cắt giảm lãi suất lạc quan của thị trường năm 2024 phù hợp chặt chẽ với ý định của Fed.  

Dữ liệu cơ hội việc làm yếu qua đêm ở Mỹ; tuy nhiên, các nhà giao dịch sẽ chờ đợi dữ liệu bảng lương tư nhân ADP và bảng lương phi nông nghiệp để xem liệu thị trường lao động hạ nhiệt có thực sự là xu hướng hướng tới cuối năm nay hay không. Nếu vậy, một thị trường việc làm suy yếu sẽ củng cố hy vọng rằng động thái tiếp theo từ Fed sẽ giảm thay vì tăng liên quan đến lãi suất, bất kể thông điệp thận trọng hơn từ chính ngân hàng trung ương.

Việc Moody's hạ bậc tín nhiệm của Trung Quốc (từ Ổn định xuống Tiêu cực) cho đến nay đã chứng tỏ chỉ là một trở ngại nhỏ đối với tâm lý rủi ro, với tin tức không hoàn toàn đáng ngạc nhiên trong bối cảnh tai ương bất động sản được công bố rộng rãi của Trung Quốc. Các thị trường chứng khoán trên khắp châu Á hôm nay đã hạ bậc trong bước tiến của họ với các công ty lớn trong khu vực đăng ký mức tăng.

Quyết định của RBA giữ lãi suất ổn định vào thứ Ba là một diễn biến đáng hoan nghênh đối với chứng khoán Úc. Mặc dù với việc ngân hàng trung ương có thể chờ xem số liệu lạm phát quý 4 diễn ra như thế nào, nhưng không thể loại trừ khả năng tăng lãi suất vào tháng 2. Ngân hàng này trong những tháng gần đây đã từ bỏ cụm từ "khả năng chịu đựng thấp" liên quan đến việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu, điều này có lẽ cho thấy RBA ít có xu hướng tăng lãi suất hơn so với trường hợp dẫn đến đợt tăng tháng 11. Sự thay đổi tư thế tinh tế này có thể là lý do đằng sau việc tỷ giá AUDUSD giảm 1% trong vài phiên gần đây.

Giá dầu đã giảm xuống, với kết quả ảm đạm từ cuộc họp OPEC+ vẫn làm giảm diễn biến giá. Thông báo tuần trước về việc cắt giảm tự nguyện thay vì hành động đa phương là một kết quả thuần túy hơn so với dự đoán, với những nước như Saudi Arabia gặp khó khăn trong việc thuyết phục các thành viên khác có lập trường cứng rắn hơn về cắt giảm sản lượng. Điều đáng lo ngại nữa là tất cả phí bảo hiểm rủi ro xung đột Isael-Hamas đã được loại bỏ khỏi giá cả, dù đúng hay sai.

Đã một tuần để nhớ đối với vàng và nó chỉ là thứ Tư. Sau khi cất cánh vào thứ Hai để đạt mức cao nhất mọi thời đại, một số cảm giác bình thường đã trở lại đối với phạm vi giao dịch. Giá giao ngay đang giao dịch quanh mức thấp hơn 100 đô la so với mức cao lịch sử vào thứ Hai, với động lực hiện đang bị cản trở bởi sự trở lại hình thức của USD.

Đồng đô la đã nhún vai trước dữ liệu JOLTS đáng thất vọng và lợi suất trái phiếu kho bạc giảm để tăng so với các đối thủ của nó, trong một động thái cao hơn dường như là để đáp ứng với các điều kiện bán quá mức được chứng kiến trong suốt tháng trước. Việc đồng bạc xanh có thể tiếp tục giảm thêm bao nhiêu nữa ở mức giảm 3% của tháng 11 sẽ phụ thuộc vào việc liệu dữ liệu thị trường lao động sắp tới trong tuần này có định hình lại kỳ vọng lãi suất lạc quan hiện tại cho năm 2024 hay không.