Những quả bóng cong chính trị được ném vào thị trường tài chính

Nhưng điều đó không có nghĩa là chúng ta sẽ không gặp thêm một vài cú sốc 'chính trị' trên con đường đến thị trường tài chính từ bây giờ cho đến cuộc bầu cử tháng 11. Đặc biệt là khi chúng ta đang tiến gần đến ngày bầu cử khi mọi thứ có thể trở nên rõ ràng hơn về việc ai sẽ ngồi vào Phòng Bầu dục vào tháng 1 năm 2025. Vì vậy, chúng ta có thể cần phải đợi thêm một chút nữa để cuộc bầu cử bắt đầu gây ra sự khuấy động lớn hơn trên thị trường tài chính khi các nhà đầu tư đánh giá cách thức thay đổi trong chức vụ Tổng thống có thể tác động đến USD, lạm phát và đến lượt nó là con đường của lãi suất vào năm 2025.

Đối với tình hình hiện tại, tuần này, dữ liệu GDP của Hoa Kỳ và Chỉ số giá PCE cốt lõi là những sự kiện chính được khoanh tròn trên lịch kinh tế. Cả hai bộ dữ liệu đều dự kiến sẽ tăng cao hơn so với các số liệu trước đó và chúng có thể vượt quá kỳ vọng ở mức độ nào, điều này có thể làm thay đổi giá thị trường liên quan đến mức cắt giảm lãi suất của Fed dự kiến trước cuối năm. Dữ liệu PCE cốt lõi là dữ liệu có thể ảnh hưởng nhiều nhất đến giọng điệu của các quan chức Fed tại cuộc họp tiếp theo của họ (vào cuối tháng 7). Nếu chúng ta tình cờ thấy một bản in PCE cốt lõi trông đặc biệt hấp dẫn, điều này có thể làm nảy sinh thêm một vài câu hỏi về thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên (thị trường đã định giá gần như đầy đủ cho đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tại thời điểm này).

Thị trường vàng dường như đang tạm nghỉ trong tuần này trước khi có dữ liệu PCE cốt lõi, với một số sức mạnh liên tục của đồng đô la đã kìm hãm kim loại quý này. Tuần trước, vàng đã có một tuần lập kỷ lục, tuy nhiên mọi thứ đã dịu đi khi giá giao ngay dao động quanh mức 2400 đô la. Mức kháng cự đang chờ ở mức 2428 đô la, trong khi mức hỗ trợ ở mức 2382 đô la gần đây đã ngăn chặn các động thái giảm giá tiếp theo. Nhìn chung, người mua vẫn quan tâm đến vàng như bằng chứng là giá giảm nhẹ, tuy nhiên, có thể cần phải có chỉ số giá PCE cốt lõi được điều chỉnh để đẩy nhanh các động thái tăng giá (dựa trên kỳ vọng cắt giảm lãi suất).

Giá dầu chịu áp lực từ các cuộc đàm phán ngừng bắn ở Gaza, với mức phí bảo hiểm rủi ro bị loại bỏ khỏi giá. Mặc dù vậy, nếu chúng ta không thấy bất kỳ tiến triển nào nữa trên mặt trận này, thì vẫn có khả năng phục hồi. Bên cạnh địa chính trị, thị trường dầu mỏ có thể vẫn nhạy cảm với triển vọng lãi suất, với môi trường chính sách tiền tệ nới lỏng hơn thường có lợi cho việc tăng mức tiêu thụ năng lượng.

Trong FX, Chỉ số Đô la (DXY) đã có những tiến triển chậm nhưng ổn định nhờ đồng bạc xanh nhận được dòng tiền trú ẩn an toàn. Tuần trước vào thời điểm này, DXY đang trì trệ quanh mốc 103,65 tuy nhiên chỉ số này hiện đã tăng lên 104,45 (tính đến giờ giao dịch châu Á vào thứ Tư). Nhưng có khả năng dữ liệu GDP và PCE cốt lõi sắp tới của Hoa Kỳ sẽ là những yếu tố quyết định lớn nhất về hướng đi của USD từ đây.