Khẩu vị rủi ro khan hiếm trước Fed

Vì vậy, xét về phản ứng của thị trường đối với cuộc họp của FOMC , có khả năng sẽ phụ thuộc vào quan điểm của Fed về việc giá dầu tăng có ý nghĩa như thế nào đối với lạm phát và triển vọng lãi suất. Kỷ nguyên lạm phát cao hiện tại đã chứng minh là không hề “tạm thời” , vì vậy sẽ rất thú vị khi xem Fed đánh giá rủi ro tăng giá lần này như thế nào khi giá dầu một lần nữa trong tầm ngắm 100 đô la một thùng.

Dầu đã giảm giá trước thềm cuộc họp của Fed do một số hoạt động chốt lời sau những đợt tăng giá gần đây. Trong giờ giao dịch châu Á vào thứ Tư, hợp đồng WTI giảm 0,4% xuống còn 90,10 đô la. Tuy nhiên, động lực cung có vẻ sẽ hạn chế các động thái giảm giá trong ngắn hạn, với việc cắt giảm sản lượng của Ả Rập Xê Út và Nga có tác động tăng giá theo dự kiến.

Trung Quốc hôm nay giữ nguyên LPR (Lãi suất cho vay cơ bản) kỳ hạn 1 năm và 5 năm ở mức lần lượt là 3,45% và 4,2%, đây là kết quả có nhiều khả năng xảy ra nhất. Dữ liệu bán lẻ và sản xuất công nghiệp vững chắc được công bố tuần trước từ Trung Quốc đã cho phép các nhà chức trách tạm thời giữ nguyên LPR, với sự suy yếu liên tục của đồng nhân dân tệ có khả năng cũng góp phần vào lập luận giữ nguyên lãi suất.

Tuy nhiên, cần có thêm nhiều kết quả kinh tế tích cực từ Trung Quốc để thuyết phục thị trường rằng đáy suy thoái đã đạt được. Nếu các chỉ số lạc quan từ Trung Quốc tuần trước chứng tỏ là ngoại lệ chứ không phải là quy luật, thì có khả năng sẽ cần phải nới lỏng thêm lãi suất trước cuối năm.

Ở nơi khác, vàng đang dao động quanh mức 1930 đô la với kim loại quý này đang chờ tín hiệu từ FOMC để đưa ra hướng đi tiếp theo. Sức mạnh của lợi suất trái phiếu kho bạc đang hạn chế đà tăng của vàng trong thời điểm hiện tại, vì vậy có khả năng phản ứng của thị trường trái phiếu đối với lời lẽ của Fed sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của giá vàng. Bởi vì vàng tương đối kém hấp dẫn do lợi suất trái phiếu đang ở gần mức cao nhất trong 16 năm. Nếu các nhà đầu tư rời khỏi cuộc họp của Fed với kỳ vọng tăng cao về đợt tăng lãi suất vào tháng 11, điều này có thể mở đường cho giá vàng giảm. Ngược lại, một giọng điệu nhẹ nhàng hơn từ Fed có thể khiến giá vàng bắt đầu đi theo hướng 1950 đô la.

Nhìn chung, chúng ta có thể mong đợi thấy giao dịch trong phạm vi được thể hiện trước cuộc họp của FOMC. Tài sản rủi ro có thể sẽ tiếp nhận bất kỳ tín hiệu nào cho thấy lãi suất có thể đã đạt đỉnh. Tuy nhiên, động thái tăng giá năng lượng có thể có nghĩa là Fed cần phải tiếp tục 'tấn công' khi lạm phát đang tăng cao. Chúng ta hãy chờ xem Jerome Powell sẽ nói gì về vấn đề này.