Hội đồng xét xử vẫn chưa đưa ra kết luận về hiệu quả của gói kích thích kinh tế của Trung Quốc

Chỉ số Hang Seng đã giảm 9% vào thứ Ba, với các nhà đầu tư thất vọng vì không có thêm thông tin chi tiết nào được các cơ quan chức năng cung cấp. Vậy, điều đó sẽ đưa chúng ta đến đâu? Các biện pháp gần đây được công bố là một bước đi đúng hướng, nhưng vẫn chưa có kết luận chắc chắn về việc liệu các biện pháp này có hoạt động như một chất xúc tác thực sự cho tăng trưởng hay chúng chỉ là một lưới an toàn ngăn chặn sự suy thoái kinh tế hơn nữa. Tôi nghi ngờ rằng chúng ta sẽ cần phải chứng kiến nhiều đợt cắt giảm hơn nữa trong những tháng tới đối với lãi suất LPR để giữ mọi thứ đi đúng hướng để Trung Quốc đạt được mục tiêu GDP 5%, trong khi vẫn phải chờ đợi một gói tài khóa rộng hơn, mạnh mẽ hơn để khởi động nền kinh tế. Nhìn chung, các biện pháp mới nhất có thể giúp củng cố một số bộ phận của nền kinh tế nhưng liệu chúng có đủ để tạo ra sự thay đổi từ giảm phát sang môi trường giá cả lạm phát hay không vẫn còn phải chờ xem.

‍

Nói rộng hơn, thị trường chứng khoán toàn cầu đang vật lộn với các tín hiệu mâu thuẫn liên quan đến lộ trình lãi suất của Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư đã có tinh thần tốt kể từ khi Fed đưa ra mức cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Nhưng kể từ đó, một báo cáo việc làm mạnh mẽ (tức là số liệu NFP từ thứ Sáu tuần trước) và giá dầu cao hơn đã nêu ra một số câu hỏi về lạm phát có thể khiến Fed đau đầu tại cuộc họp vào tháng 11 nếu xu hướng tăng trên cả hai mặt trận (tức là việc làm và giá năng lượng) tiếp tục. Tuần này, dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ sẽ là sự kiện vĩ mô quan trọng và nếu điều đó thực sự tạo ra bước đột phá, một số nghi ngờ có thể bắt đầu xuất hiện về mức độ cắt giảm lãi suất của Fed mà chúng ta có thể thấy từ bây giờ đến cuối năm.

USD đã tận hưởng tháng 10 cho đến nay, với đồng bạc xanh đang tận hưởng hậu quả của báo cáo NFP (Bảng lương phi nông nghiệp) mạnh mẽ trong khi đồng thời nhận được sự hỗ trợ từ lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao. Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã tăng trở lại trên mức lợi suất 4%, điều này đang làm tăng dòng tiền mua vào USD. Điều này được phản ánh trong Chỉ số đô la (DXY), đã tăng khoảng 2,5% so với mức thấp nhất vào tháng 9, với các nhà đầu tư hiện đang mất hy vọng chứng kiến Fed cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp vào tháng 11.

Đà tăng giá vàng đã bắt đầu chững lại trước lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và sự phục hồi của đồng USD. Kim loại quý này đã trượt xuống dưới mức hỗ trợ là 2638 đô la, giao dịch ở mức khoảng 2620 đô la trong giờ giao dịch châu Á vào thứ Tư. Tuy nhiên, người mua vẫn quan tâm đến vàng do bối cảnh địa chính trị không chắc chắn cho đến nay vẫn đang kiềm chế quy mô của đợt trượt giá. Nếu áp lực bán tiếp tục, mức hỗ trợ ở 2597 đô la có thể phát huy tác dụng, trong khi mức kháng cự đang chờ ở 2645 đô la.

Dầu mỏ có tính biến động cao khi các nhà đầu tư đang nóng lòng chờ xem liệu Israel có nhắm vào các cơ sở năng lượng của Iran hay không. Giá dầu thô của Mỹ đã tăng 12 đô la kể từ cuối tháng 9, nhưng đã giảm 4% do một số khoản phí bảo hiểm rủi ro đã được loại bỏ khỏi giá do không có tin tức nào liên quan đến việc trả đũa từ Israel. Giao dịch biến động dự kiến sẽ tiếp tục diễn ra trên thị trường dầu mỏ, vẫn bị chi phối bởi các tiêu đề, nhưng trong ngắn hạn, xu hướng giá tăng vẫn còn khi không có bất kỳ nỗ lực hạ nhiệt nào.

‍

‍

‍