Những con số lạm phát sắp tới của Hoa Kỳ sẽ định hình giai điệu

Lợi suất trái phiếu, mặc dù vẫn ở mức cao, đã giảm so với mức đỉnh 16 năm đạt được vào tuần trước. Một phần là do các nhà đầu tư mua lại trái phiếu như một kênh trú ẩn an toàn (điều này đã đẩy lợi suất xuống thấp hơn), và một phần là do các bình luận ôn hòa từ các quan chức Fed trong những ngày gần đây, điều này đã làm giảm kỳ vọng về đợt tăng lãi suất vào tháng 11 từ FOMC. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lần cuối được nhìn thấy ở mức 4,64%, so với mức cao 4,88% của tuần trước.  

Tuy nhiên, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc đã giảm, vẫn còn một số biến động tiềm ẩn trong tuần này đối với thị trường cổ phiếu, thu nhập cố định, FX và hàng hóa với một số dữ liệu lạm phát quan trọng của Hoa Kỳ sắp được công bố. Dữ liệu PPI (thứ Tư theo giờ Hoa Kỳ) và CPI (thứ Năm theo giờ Hoa Kỳ) được công bố có thể một lần nữa làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về những gì FOMC có thể làm trên mặt trận lãi suất từ bây giờ đến cuối năm. Mặc dù có hy vọng rằng chúng ta sẽ thấy mức lạm phát được điều chỉnh thêm, nhưng điều này còn lâu mới chắc chắn và bất kỳ bất ngờ tăng giá nào trong các thước đo lạm phát của tuần này có thể khiến lợi suất tăng cao trở lại.  

Dầu đã giảm giá vào tuần trước do lo ngại về lãi suất và nhu cầu, mặc dù xung đột ở Trung Đông đã tạo động lực tăng giá trở lại cho hợp đồng WTI và Brent trong tuần này. Vẫn còn một số điều chưa biết liên quan đến việc xung đột Israel-Palestine có thể phát triển lan rộng hay không. Nếu có thêm sự leo thang và sự tham gia từ các quốc gia khác, điều này sẽ đưa sự gián đoạn nguồn cung vào kịch bản có thể khiến giá dầu giao dịch trở lại trên 90 đô la Mỹ một thùng một lần nữa. Vẫn chưa biết liệu có bất kỳ sự gián đoạn nguồn cung nào xảy ra hay không nhưng hiện tại, rủi ro có vẻ nghiêng về phía tăng đối với thị trường dầu mỏ do sự bùng phát mới nhất ở Trung Đông.  

Về tiền tệ, USD đã giảm mạnh cùng với lợi suất trái phiếu, với DXY (Chỉ số đô la) hiện đang giao dịch ở mức 105 thay vì mức 107 vào tuần trước. Các bình luận ôn hòa của các quan chức Fed đã làm giảm đà tăng của đồng bạc xanh, trong khi những cuộc thảo luận mới về hy vọng kích thích của Trung Quốc đã hỗ trợ cho các tài sản rủi ro. Trong khi đó, đồng yên đã tìm thấy một số hỗ trợ trong tuần này, giúp giữ tỷ giá USDJPY dưới mức 150 được theo dõi chặt chẽ. Nếu chúng ta tình cờ thấy bất kỳ bất ngờ tăng giá nào trong số liệu lạm phát của Hoa Kỳ trong tuần này, thì mức 150 trên USDJPY có thể được áp dụng, điều này có thể thử thách sự can thiệp của các cơ quan tiền tệ tại Nhật Bản, những người dường như đã sẵn sàng can thiệp để bảo vệ đồng yên.  

Ngoài ra, tuần này sẽ có một số số liệu lạm phát rất được mong đợi từ Trung Quốc vào thứ Sáu. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu có bất kỳ dấu hiệu nào nữa cho thấy suy thoái kinh tế của Trung Quốc có thể đã chạm đáy hay không. Nếu CPI tăng trên mức 0,1% được ghi nhận lần trước, điều này có thể chỉ ra rằng áp lực giảm phát đã giảm bớt và một số niềm tin của người tiêu dùng có thể đang quay trở lại. Nhìn chung, dữ liệu lạm phát từ Hoa Kỳ và Trung Quốc cũng như đường đi của lợi suất trái phiếu có vẻ sẽ định hình tâm lý rủi ro trong phần còn lại của tuần.  

‍