Dữ liệu GDP và Core PCE của Mỹ sẽ được công bố trong tuần này. 

Mặc dù cổ phiếu đã giảm sau nhiều giờ giao dịch sau khi công bố thu nhập. Có lẽ đã có quá nhiều sự cường điệu trong khoảng thời gian này đối với con cưng công nghệ. Nhưng với hướng dẫn thu nhập quý 3 vẫn có vẻ vững chắc và các tên tuổi công nghệ lớn tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, bất kỳ sự thoái lui nào của Nvidia có thể vẫn sẽ được coi là cơ hội mua.

‍..

Với thu nhập quý 2 của Nvidia trong sổ sách, sự chú ý giờ đây sẽ chuyển sang các thước đo quan trọng tiếp theo cho nền kinh tế Mỹ dưới dạng dữ liệu GDP và Chỉ số giá PCE cốt lõi hiện đang ở trên boong. Nếu chúng ta tình cờ thấy một sự bỏ lỡ giảm giá đối với một trong hai điểm dữ liệu này, thì các nhà đầu tư sẽ lại bắt đầu giải trí với ý tưởng về khả năng cắt giảm nửa điểm phần trăm từ Fed vào tháng tới.

‍..

Tuy nhiên, nếu các con số gần với kỳ vọng (là 2,8% trong trường hợp GDP và Chỉ số giá PCE lõi tăng 0,2%), thì việc cắt giảm một phần tư điểm phần trăm sẽ vẫn là lựa chọn ưa thích từ Fed để khởi động giai đoạn nới lỏng tiền tệ của họ.

Vàng và USD đã có những màn trình diễn trái ngược nhau trong tháng này. Chỉ số Dollar Index đã giảm hơn 3%, trong khi vàng đã đạt mức cao kỷ lục, điều này cho thấy phản ứng khác nhau của mỗi tài sản đối với việc nới lỏng lãi suất sắp xảy ra của Mỹ. Chỉ số Dollar Index (DXY) đã phục hồi vào giữa tuần, tuy nhiên áp lực bán tiếp tục đeo bám đồng bạc xanh. Sự phục hồi nhỏ này của USD đã chứng tỏ là một trở ngại đối với giá vàng đã giảm trở lại từ mức cao hàng tuần (xuống còn 2513 đô la trong giờ giao dịch châu Á vào thứ Năm).

‍..

Bối cảnh cơ bản vẫn có vẻ hỗ trợ vàng, tuy nhiên có một lượng lớn sự ôn hòa đã được 'nướng vào bánh' về mức hiện tại đối với cả kim loại quý và đồng bạc xanh. Với mức cắt giảm hơn 200 điểm cơ bản dự kiến từ nay đến cuối năm 2025, thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ thực sự 'thả búa' khi nói đến tần suất cắt giảm lãi suất khi chu kỳ nới lỏng bắt đầu. Như vậy, có khả năng xảy ra kịch bản Fed không tạo ra việc cắt giảm lãi suất với tốc độ mà thị trường mong muốn. Chúng ta chỉ cần quay trở lại đầu năm 2024 để xem kỳ vọng lãi suất của thị trường không được đáp ứng như thế nào với các hành động của Fed, vì lạm phát tỏ ra khó nhúc nhích. Có thể lần này sẽ khác, mặc dù CPI gần hơn với mức mục tiêu của Fed. Chúng tôi sẽ tìm hiểu trong những tháng tới.

Đối với vàng, các mức cần theo dõi trong tuần này bao gồm hỗ trợ ở mức 2492 USD, trong khi mức kháng cự nằm ở mức 2528 USD, cần phải bị phá vỡ để giá đạt mức cao nhất mọi thời đại. Chúng tôi sẽ theo dõi dữ liệu GDP và Chỉ số giá PCE cốt lõi của Mỹ để xem điều này ảnh hưởng như thế nào đến lợi suất trái phiếu kho bạc, USD và đến lượt vàng.

‍..