GDP của Hoa Kỳ, dữ liệu PCE cốt lõi sẽ được công bố trong tuần này

Mặc dù cổ phiếu đã giảm trong phiên giao dịch sau giờ làm việc sau khi công bố thu nhập. Có lẽ lần này chỉ có quá nhiều sự cường điệu đối với công ty công nghệ được yêu thích. Nhưng với hướng dẫn thu nhập quý 3 vẫn có vẻ vững chắc và các tên tuổi công nghệ lớn tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, bất kỳ đợt thoái lui nào của Nvidia có thể vẫn được coi là cơ hội mua.

‍

Với thu nhập Q2 của Nvidia trong sổ sách, sự chú ý giờ đây sẽ chuyển sang các thước đo quan trọng tiếp theo cho nền kinh tế Hoa Kỳ dưới dạng dữ liệu GDP và Chỉ số giá PCE cốt lõi hiện đang được đưa ra. Nếu chúng ta tình cờ thấy một sự thiếu hụt về mặt tiêu cực ở bất kỳ điểm dữ liệu nào trong hai điểm này, thì các nhà đầu tư sẽ lại bắt đầu nghĩ đến khả năng Fed sẽ cắt giảm nửa phần trăm vào tháng tới.

‍

Tuy nhiên, nếu các con số gần với kỳ vọng (là 2,8% trong trường hợp GDP và mức tăng 0,2% trong Chỉ số giá PCE cốt lõi), thì việc cắt giảm lãi suất nhẹ nhàng hơn, 0,2 điểm phần trăm sẽ vẫn là lựa chọn được Fed ưa chuộng để bắt đầu giai đoạn nới lỏng tiền tệ.

Vàng và USD đã có những diễn biến trái ngược nhau trong tháng này. Chỉ số Dollar Index đã giảm hơn 3%, trong khi vàng đạt mức cao kỷ lục, điều này minh họa cho phản ứng khác nhau của từng tài sản đối với việc nới lỏng lãi suất sắp tới của Hoa Kỳ. Chỉ số Dollar Index (DXY) đã xoay xở để có một sự phục hồi vào giữa tuần, tuy nhiên áp lực bán vẫn tiếp tục đeo bám đồng bạc xanh. Sự phục hồi nhỏ này của USD đã chứng tỏ là một trở ngại đối với giá vàng, vốn đã giảm trở lại từ mức cao nhất trong tuần (xuống còn 2513 đô la trong giờ giao dịch châu Á vào thứ năm).

‍

Bối cảnh cơ bản vẫn có vẻ ủng hộ vàng, tuy nhiên đã có một lượng lớn sự ôn hòa đã được "nướng vào chiếc bánh" về mặt mức hiện tại đối với cả kim loại quý và đồng bạc xanh. Với hơn 200 điểm cơ bản cắt giảm dự kiến từ bây giờ đến cuối năm 2025, thị trường đang kỳ vọng Fed thực sự sẽ "giảm mạnh" khi nói đến tần suất cắt giảm lãi suất khi chu kỳ nới lỏng bắt đầu. Do đó, có khả năng xảy ra kịch bản Fed không cắt giảm lãi suất với tốc độ mà thị trường mong muốn. Chúng ta chỉ cần quay trở lại đầu năm 2024 để xem kỳ vọng về lãi suất của thị trường không được đáp ứng như thế nào với các hành động của Fed, vì lạm phát tỏ ra khó thay đổi. Tuy nhiên, có thể lần này sẽ khác khi CPI gần với mức mục tiêu của Fed hơn nhiều. Chúng ta sẽ tìm hiểu trong những tháng tới.

Đối với vàng, các mức cần theo dõi trong tuần này bao gồm hỗ trợ ở mức 2492 đô la, trong khi mức kháng cự ở mức 2528 đô la, mức này cần phải bị phá vỡ để giá đạt mức cao kỷ lục mới. Chúng tôi sẽ theo dõi dữ liệu GDP của Hoa Kỳ và Chỉ số giá PCE cốt lõi để xem điều này ảnh hưởng như thế nào đến lợi suất trái phiếu kho bạc, USD và vàng.

‍