USD khập khiễng về đích năm 2023

Chỉ vài tháng trước (vào đầu tháng 10), USD đã tăng cao với chỉ số Dollar Index (DXY) giao dịch trên mức 107. Lợi suất trái phiếu cao, cũng như các bản in lạm phát. Nhưng thời thế đã thay đổi như thế nào. Lạm phát đã giảm và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm từ trên 5% xuống dưới 3,9%. Đáp lại, DXY hiện đang giao dịch trên tay cầm 101 thay vì ở mức 107.

Mặc dù đồng USD đang chao đảo đến cuối năm 2023, nhưng điều tương tự cũng không thể xảy ra với vàng, với kim loại quý đang tìm cách kết thúc năm với động lực đứng về phía nó. Lợi suất trái phiếu giảm và đồng USD khi lạm phát giảm đã mang lại lợi ích cho giá vàng. Giá vàng giao ngay ở mức khoảng 2066 USD trong giờ giao dịch châu Á vào thứ Tư. Thanh khoản mỏng hơn bình thường vào thời điểm lễ hội trong năm, điều đó có nghĩa là một số động thái của thị trường có thể trở nên trầm trọng hơn. Nếu xu hướng giảm của USD tiếp tục thì vàng có thể đang để mắt đến một đợt tăng khác theo hướng mức 2100 USD, xem xét kỳ vọng về mức độ cắt giảm lãi suất của Fed vào năm tới.

Giá dầu đang trên đà tăng cao hơn với các sự kiện ở Biển Đỏ một lần nữa làm dấy lên lo ngại về nguồn cung. Giá dầu tăng hơn 2% sau khi một tàu container khác bị tấn công. Bước sang năm 2024, các sự kiện địa chính trị gây ra rủi ro tăng giá lớn nhất. Trong quý 3 năm nay, giá dầu tăng đột biến đã gây ra sự thay đổi lạm phát và do đó kỳ vọng lãi suất. Nếu dầu bùng phát trở lại vào năm tới, điều này có thể làm đảo lộn kỳ vọng của thị trường về sự xoay trục của Fed do tác động của lạm phát. Vì vậy, trong khi sự thoái lui của dầu là vừa phải, thị trường năng lượng sẽ là một trong những điều cần theo dõi trong năm tới. Đặc biệt là trong bối cảnh xung đột đang diễn ra ở Trung Đông.

Đà tăng tháng 12 đã tiếp tục trên thị trường chứng khoán với các nhà đầu tư được thúc đẩy bởi giọng điệu nhẹ nhàng hơn của dữ liệu vĩ mô Mỹ. Đây là một lịch kinh tế tương đối nhẹ nhàng trong tuần giao dịch rút ngắn này, vì vậy có rất ít cách phát hành vĩ mô để làm đảo lộn đà tăng. Mặc dù chúng ta có thể thấy một số chốt lời trước cuối năm, điều này có thể đóng vai trò là một hạn chế đối với sự tăng giá ngay lập tức. Tuy nhiên, quỹ đạo đi lên của các tài sản rủi ro minh họa rằng cuộc biểu tình của ông già Noel vẫn còn sống và tốt trong tháng 12. Mặc dù với một số hỗ trợ có thể từ Chủ tịch Fed.