USD đang khập khiễng tiến tới vạch đích năm 2023

Chỉ vài tháng trước (đầu tháng 10), USD đang tăng cao với Chỉ số đô la (DXY) giao dịch trên mức 107. Lợi suất trái phiếu cao, cũng như các bản in lạm phát. Nhưng thời thế đã thay đổi như thế nào. Lạm phát đã giảm và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm từ trên 5% xuống còn dưới 3,9%. Đáp lại, DXY hiện đang giao dịch ở mức 101 thay vì ở mức 107.

Trong khi USD đang chao đảo cho đến cuối năm 2023, thì vàng lại không như vậy, khi kim loại quý này đang hướng đến kết thúc năm với đà tăng trưởng. Lợi suất trái phiếu và USD giảm khi lạm phát giảm đã mang lại lợi ích cho giá vàng. Giá vàng giao ngay ở mức khoảng 2066 đô la trong giờ giao dịch châu Á vào thứ Tư. Thanh khoản mỏng hơn bình thường do thời điểm lễ hội trong năm, điều này có nghĩa là một số động thái của thị trường có thể trở nên trầm trọng hơn. Nếu xu hướng giảm của USD tiếp tục thì vàng có thể hướng đến một đợt tăng giá khác theo hướng 2100 đô la khi xem xét kỳ vọng về mức độ cắt giảm lãi suất của Fed vào năm tới.

Giá dầu tăng cao hơn với các sự kiện ở Biển Đỏ một lần nữa làm dấy lên mối lo ngại về nguồn cung. Giá dầu tăng vọt hơn 2% sau khi một tàu chở hàng khác bị tấn công. Bước sang năm 2024, các sự kiện địa chính trị đặt ra rủi ro tăng giá dầu lớn nhất. Trong quý 3 năm nay, giá dầu tăng đột biến đã gây ra sự thay đổi trong lạm phát và do đó là kỳ vọng về lãi suất. Nếu giá dầu thực sự bùng phát trở lại vào năm tới, điều này có thể làm đảo lộn kỳ vọng của thị trường về một sự thay đổi của Fed do những tác động về lạm phát. Vì vậy, trong khi sự thoái lui của giá dầu hiện tại là vừa phải, thị trường năng lượng sẽ là thị trường cần theo dõi khi bước sang năm tới. Đặc biệt là khi xung đột đang diễn ra ở Trung Đông.

Đợt tăng giá vào tháng 12 vẫn tiếp diễn trên thị trường chứng khoán với các nhà đầu tư được hỗ trợ bởi tông màu nhẹ nhàng hơn của dữ liệu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ. Đây là một lịch kinh tế tương đối nhẹ trong tuần giao dịch ngắn này, vì vậy có rất ít thông tin kinh tế vĩ mô có thể làm đảo lộn đợt tăng giá. Mặc dù chúng ta có thể thấy một số hoạt động chốt lời trước cuối năm, điều này có thể đóng vai trò hạn chế đà tăng giá ngay lập tức. Tuy nhiên, quỹ đạo đi lên của tài sản rủi ro minh họa rằng đợt tăng giá của Ông già Noel vẫn diễn ra tốt đẹp trong tháng 12. Mặc dù có một số hỗ trợ có năng lực từ Chủ tịch Fed.