Tỷ giá USDJPY đóng vai trò là thước đo rủi ro toàn cầu

Hiện tại, có vẻ như có sự giằng co giữa việc cắt giảm 25 điểm cơ bản hoặc 50 điểm cơ bản là kết quả có thể xảy ra tại cuộc họp tiếp theo của Fed. Trừ khi chúng ta thấy dữ liệu vĩ mô thực sự giảm trong những tuần tới, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ vẫn có thể nghiêng về lựa chọn cắt giảm nhẹ hơn một phần tư điểm để không gây ra bất kỳ dấu hiệu hoảng loạn nào cho thị trường. Dù trường hợp nào đi nữa, có thể nói rằng tất cả dữ liệu quan trọng của Hoa Kỳ từ bây giờ đến cuộc họp FOMC vào tháng 9 sẽ được xem xét thông qua lăng kính về cách dữ liệu này tác động đến quy mô của lần cắt giảm lãi suất đầu tiên được mong đợi từ lâu (…trong chu kỳ này).

Sau đợt tăng lãi suất mới nhất của BOJ (vào ngày 31 tháng 7), tỷ giá USDJPY về cơ bản đã trở thành một phong vũ biểu cho tâm lý rủi ro toàn cầu. Sự sụt giảm gần đây của tỷ giá USDJPY (giảm từ khoảng mức 152 xuống mức 142) trùng với sự sụp đổ của Nikkei và đợt bán tháo cổ phiếu toàn cầu sau đó khi việc hủy bỏ các giao dịch chênh lệch lãi suất tác động đến thị trường. Kể từ đó, sự phục hồi của tỷ giá USDJPY (trở lại mức 147) đã diễn ra cùng lúc với Nikkei và thị trường cổ phiếu toàn cầu phục hồi.

Vậy, tại sao lại có sự thay đổi lớn như vậy? Tuần trước, Phó Thống đốc BOJ Uchida đã thực sự ngăn chặn sự kiện tháo gỡ hàng loạt giao dịch chênh lệch lãi suất yên bằng cách tuyên bố rằng BOJ sẽ không tìm cách tăng lãi suất thêm nữa trong thời gian tới do mức độ biến động cao. Tâm lý này từ Phó Thống đốc BOJ đã có tác dụng xoa dịu thị trường toàn cầu, vì vậy nếu chúng ta đang tìm kiếm một người để cảm ơn vì đã ngăn chặn được tình trạng bán tháo hoảng loạn từ tuần trước, thì Phó Thống đốc BOJ có lẽ là người đứng đầu danh sách.

Vàng đã tăng giá trong tuần này nhờ đồng USD yếu hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc giảm. Sau khi tìm thấy hỗ trợ vững chắc vào tuần trước ở vùng 2380-2390 đô la, vàng đã lấy lại được vị thế trong tuần này trước khi chính sách tiền tệ dự kiến nới lỏng từ FOMC vào tháng tới. Tính đến giờ giao dịch châu Á vào thứ Tư, vàng giao ngay được nhìn thấy ở mức 2466 đô la, với hỗ trợ ở mức 2450 đô la và 2432 đô la, trong khi kháng cự đang chờ ở mức 2478 đô la, một mức cần phải vượt qua để kim loại quý này có thể chạy ở mức 2500 đô la.

‍

Giá dầu giảm vào thứ Ba, nhưng giá vẫn tăng 8% so với mức thấp của tuần trước. Một số phí bảo hiểm rủi ro đã được đưa trở lại giá dầu thô với căng thẳng gia tăng giữa Israel và Iran, với thế giới đang chờ xem liệu Iran có thực hiện bất kỳ hành động trả đũa nào hay không và bất kỳ hành động nào tiếp theo có thể tác động đến nguồn cung dầu như thế nào. Thị trường dầu mỏ hiện đang khó khăn để có thể đọc được thông tin do sự không chắc chắn về những gì có thể xảy ra tiếp theo trên mặt trận địa chính trị ở Trung Đông. Việc chúng ta thấy sự leo thang hay hạ nhiệt ở điểm nóng địa chính trị này và khu vực sản xuất dầu có thể quyết định mức giá dầu nào của mức 80 đô la (đối với dầu thô của Hoa Kỳ) sẽ được giao dịch trong thời gian tới.