Les moments décisifs de 2024 : Ce qu'ils signifient pour votre stratégie d'investissement 2025

Au début de l'année 2024, j'ai mis en évidence trois thèmes d'investissement majeurs : la guerre, les élections et les taux d'intérêt (lire ici). Revenons sur ces thèmes et leurs derniers développements.

En février, j'ai expliqué comment l'escalade des tensions pourrait amplifier le sentiment de risque du marché et avoir un impact sur les prix des matières premières. Cela s'est avéré exact, puisque les conflits entre l'Ukraine et la Russie et entre Israël et la Palestine sont devenus des facteurs clés, poussant les prix de l'or à un sommet de 2 790 dollars l'once à la fin du mois d'octobre. La guerre entre l'Ukraine et la Russie reste dans l'impasse, avec peu de signes de résolution. Cependant, pendant la campagne de Trump, il s'est engagé à mettre fin à cette guerre dans les 24 heures suivant son entrée en fonction. Sa victoire étant confirmée, le monde observera de près s'il peut tenir cette promesse audacieuse. Pendant ce temps, au Moyen-Orient, le conflit entre Israël et le Hamas s'est étendu au Liban et à l'Iran. Des rapports récents suggèrent qu'Israël accélère les pourparlers de paix avec le Liban, ce qui pourrait aboutir à un accord de cessez-le-feu d'ici janvier, en guise de cadeau symbolique pour l'investiture de M. Trump. Reflétant cette dynamique, le prix de l'or a reculé depuis la victoire de Trump, passant brièvement sous la barre des 2 550 dollars le 14 novembre. La capacité de Trump à influencer ces conflits sera probablement un indicateur clé pour les prix de l'or au début de 2025.

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Mon article de février couvrait également les élections majeures en Russie et en Inde en 2024, ainsi que l'élection présidentielle américaine. En mars, Vladimir Poutine s'est assuré un nouveau mandat présidentiel dans un résultat prévisible. Cependant, l'avenir de la guerre en Ukraine dépend largement des décisions de Poutine. Le 20 novembre, en réponse à l'autorisation donnée par les États-Unis à l'Ukraine d'utiliser des missiles à longue portée contre des cibles russes, M. Poutine a abaissé le seuil d'utilisation des armes nucléaires de la Russie. Cette décision a renforcé le sentiment de risque à l'échelle mondiale, entraînant un rebond des prix de l'or jusqu'à la fourchette des 2 700 dollars. Pour 2025, les investisseurs en or devront surveiller de près les actions de Poutine.

En Inde, le Premier ministre Modi a réussi à obtenir un troisième mandat, mais son Alliance démocratique nationale a recueilli beaucoup moins de voix que prévu. Cela s'explique principalement par le fait que les groupes à faibles revenus en Inde ont eu le sentiment de ne pas avoir bénéficié du boom économique et se sont tournés vers d'autres partis en quête de changement. Malgré cela, le marché boursier indien a réagi positivement, l'indice de la bourse de Bombay (^BSESN) passant de 73 000 en juin à un pic de près de 86 000 à la fin du mois de septembre. Bien que l'indice se soit depuis replié autour de 77 000, il affiche toujours un gain de près de 10 % depuis le début de l'année. Les récentes sorties de capitaux des actions indiennes ont coïncidé avec les initiatives de relance du marché boursier chinois, les investisseurs mondiaux ayant réaffecté leurs fonds. Pour 2025, les investisseurs des marchés émergents devraient s'attendre à une évolution de la dynamique du marché entre les actions indiennes et chinoises, et ajuster leurs portefeuilles en conséquence.

À la fin de l'année 2023, les espoirs de réduction des taux américains ont été repoussés à plusieurs reprises. Toutefois, la Réserve fédérale a fini par réduire les taux de 50 et 25 points de base en septembre et novembre, respectivement. Le président de la Fed, Jerome Powell, a laissé entendre qu'il adopterait une approche plus prudente à l'avenir, alors que les taux s'approchent des niveaux neutres. Malgré cela, le cycle d'assouplissement reflète le refroidissement des risques d'inflation, soulageant les entreprises et les particuliers accablés par la dette au cours des deux dernières années. La plupart des grandes banques centrales (à l'exception de l'Australie et du Japon) ayant rejoint la tendance à l'assouplissement en 2024, un élan soutenu en 2025 pourrait donner un nouveau souffle aux marchés d'investissement mondiaux.

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Perspectives d'avenir

En résumé, la guerre reste une préoccupation majeure pour le paysage de l'investissement en 2024, alors que les élections et les baisses de taux ont généralement été positives pour le marché. La plupart des catégories d'actifs ayant enregistré de solides performances depuis le début de l'année, les investisseurs doivent rester prudents face à d'éventuelles ventes de fin d'année lorsque les bénéfices sont réalisés. Une gestion proactive des risques et des ajustements réfléchis des portefeuilles seront essentiels pour saisir les opportunités en 2025.

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