L'or atteint un nouveau record

Le marché obligataire en témoigne, avec des rendements en baisse, ce qui a renforcé l'attrait de l'or. Le prix au comptant a atteint un nouveau record juste à côté du niveau de 2470 $ (au début des heures de négociation en Asie mercredi). L'or semble prêt pour une course potentielle au niveau de $2500 à court terme, si le dollar et les rendements obligataires restent en retrait et si les indicateurs inflationnistes continuent de coopérer (en ne se déplaçant pas vers le haut).

L'indice du dollar (DXY) a regagné un peu de terrain au cours de la session de New York pour atteindre 104,20, ce qui est bien inférieur au niveau de 105 qu'il atteignait à la même époque la semaine dernière. Cette évolution à la baisse du dollar reflète l'attente croissante d'au moins une baisse de taux de la part de la Fed et le fait que le différentiel de rendement dont bénéficie le dollar pourrait être sur le point d'être réduit.

Le taux USDJPY est retombé à 158, en partie à cause de cette nouvelle vague de faiblesse du billet vert et en partie à cause d'une intervention présumée. Les autorités japonaises auront probablement été soulagées de voir les chiffres plus doux de l'IPC américain, car elles ont été confrontées à une tâche difficile ces derniers mois en essayant de lutter contre le marché du Trésor dans leurs efforts pour protéger le yen. Ainsi, les niveaux actuels inférieurs à 160 USDJPY seront probablement plus confortables pour les membres du ministère des finances japonais. Mais cela va-t-il durer ? Cela pourrait dépendre de l'évolution de l'inflation américaine d'ici septembre. En attendant, les niveaux à surveiller sur l'USDJPY comprennent le support à 157,99 et 157,55, tandis que la résistance se situe à 158,97 et plus loin à 159,40.

Le pétrole s'est replié sur lui-même après que les données macroéconomiques chinoises ont manqué leur cible. Les chiffres du PIB et des ventes au détail en Chine lundi ont été inférieurs aux attentes, tandis que les données commerciales de la semaine dernière ont montré que les chiffres des importations étaient décevants (bien que les données des exportations aient été meilleures). Pour le contrat WTI (pétrole américain), le support se situe à 79,17 dollars, tandis que la résistance se situe à 80,83 dollars et 81,70 dollars. Cependant, les attentes de réduction des taux américains se rapprochant, cela pourrait soutenir le pétrole du point de vue de la demande.

Les marchés d'actions restent soutenus par les perspectives d'assouplissement des conditions monétaires, tandis que les résultats du deuxième trimestre ont jusqu'à présent renforcé l'élan. Du point de vue de l'indice, le Nasdaq a ouvert la voie avec des gains de 25 % cette année, mais les mouvements récents du marché des actions suggèrent que les opérateurs prennent confiance pour quitter le secteur technologique, qui a fait l'essentiel du travail, et se tourner vers d'autres secteurs maintenant que des baisses de taux se profilent à l'horizon.

Pour le reste de la semaine, les investisseurs seront à l'écoute des messages des responsables de la Fed qui doivent s'exprimer, tandis que la réunion de la BCE de jeudi sera également suivie de près. On s'attend à ce que la BCE ne réduise pas ses taux lors de cette réunion, mais nous serons attentifs aux indices qui nous permettront de savoir quand la banque centrale européenne pourrait envisager d'agir à nouveau après la réduction de ses taux en juin.