Les investisseurs attendent le prochain baromètre clé de l'inflation sous la forme de l'indice des prix PCE de base cette semaine, dont le résultat pourrait faire pencher la balance entre une éventuelle baisse des taux en septembre ou en novembre de la part de la Fed. Les données, qui doivent être publiées vendredi, intéressent particulièrement le FOMC lorsqu'il s'agit d'évaluer les tendances inflationnistes. Ainsi, un résultat surprenant par rapport à l'augmentation de 0,3 % attendue pourrait soit anéantir, soit raviver les espoirs d'une réduction des taux pour le troisième trimestre. Compte tenu des implications possibles sur les taux d'intérêt, nous pourrions assister à une volatilité accrue autour de cette publication de données pour les obligations, les actions et les devises.
Les dernières données sur l'inflation australienne ont été publiées aujourd'hui et la hausse de l'IPC en avril n'a pas été très agréable à lire pour la RBA (Reserve Bank of Australia). En glissement annuel, l'IPC est passé de 3,5 % à 3,6 %, dépassant les attentes d'une baisse à 3,4 %. Le taux AUDUSD a dépassé les 0,6650 après la hausse de l'inflation, une baisse des taux australiens à court terme ne semblant pas en vue, l'inflation s'éloignant de la fourchette cible de 2 à 3 %.
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Ailleurs, l'indice du dollar s'est maintenu autour du niveau de 104,60 malgré une hausse du rendement des bons du Trésor à 10 ans (suite à une faible demande d'enchères). Au Japon, les dernières données de l'IPC de base de la BOJ sont ressorties plus faibles que prévu à 1,8 % contre 2,2 % précédemment, ce qui a entraîné une hausse du taux de l'USDJPY. L'euro s'est rapproché de l'USD en raison des attentes croissantes d'une première baisse de taux de la part de la BCE en juin.
L'or se négocie toujours en mode reprise après la chute record qu'il a connue la semaine dernière. Il y a un peu plus d'une semaine, le métal précieux a atteint un record historique de 2449 dollars, mais la Fed a tenu des propos hawkish, ce qui a contribué à faire chuter le prix en dessous de 2330 dollars. Au cours de la nuit, l'or a légèrement progressé et s'est négocié à 2357 dollars pendant les heures de marché en Asie mercredi. Certains niveaux clés à surveiller dans les jours à venir, à l'approche de la publication du US Core PCE, incluent le support à $2343 et $2332, tandis que la résistance à la hausse attend $2379, dont le franchissement ouvrirait potentiellement la porte à une remontée vers $2400. Une publication plus faible du US Core PCE rendrait la tâche plus facile à l'or pour reconquérir le niveau de $2400, étant donné les implications possibles du calendrier de réduction des taux.
Le pétrole connaît une meilleure semaine, le contrat WTI retrouvant le niveau de 80 dollars. La plupart des mouvements sur le marché du pétrole cette semaine sont liés au positionnement avant la réunion de l'OPEP+ (2 juin), au cours de laquelle le groupe sera probablement enclin à étendre les réductions de production existantes afin de contrer les perspectives de la demande qui restent inégales. La possibilité pour le pétrole de réaliser de nouveaux gains significatifs dépendra de la détermination ou non de l'OPEP+ à maintenir le contrôle sur les niveaux de production.
Pour le reste de la semaine, outre l'indice des prix à la consommation de base aux États-Unis, les investisseurs surveilleront également les derniers indices PMI manufacturiers et non manufacturiers de la Chine (qui seront publiés vendredi). La tendance est à la surperformance du secteur des services par rapport au secteur manufacturier dans la deuxième économie mondiale. Nous serons donc attentifs à tout signe indiquant que le secteur manufacturier commence à rattraper son retard, compte tenu des indicateurs plus positifs en provenance de Chine au cours des derniers mois.
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