Les marchés financiers ne manqueront pas de risques événementiels au cours des sept prochains jours, avec les données macroéconomiques américaines de premier plan qui sont prêtes à être publiées, puis les élections américaines du 5 novembre. Dans les jours à venir, le PIB américain, les données sur l'indice des prix à la consommation (PCE) et les chiffres de l'emploi non agricole (NFP) pourraient avoir des répercussions sur les taux d'intérêt de la Fed lors de ses deux dernières réunions de l'année. Une mauvaise lecture sur le front de la croissance, de l'inflation ou de l'emploi pourrait amener le marché à douter de la volonté de la Fed de procéder à des baisses de taux consécutives en novembre et en décembre.
Parmi ces trois données macroéconomiques clés, les données NFP ont probablement le plus de poids étant donné que la rhétorique récente de la Fed s'est concentrée sur les risques découlant d'un ralentissement du marché de l'emploi. Du point de vue de l'appétit pour le risque, les marchés seraient heureux de voir un chiffre qui ne soit pas trop chaud pour que la Fed fasse une pause dans ses taux, mais pas trop froid pour ne pas susciter d'inquiétudes quant à une récession. Le consensus prévoit que le NFP s'établira à 110 000, en baisse par rapport aux 254 000 du mois précédent.
La faiblesse du yen s'est poursuivie à la suite des élections japonaises (qui ont eu lieu le week-end dernier), le Parti libéral démocrate (PLD) ayant perdu sa majorité, ce qui a créé une incertitude sur le plan législatif. L'affaiblissement du yen a toutefois contribué à soutenir le Nikkei, la dévaluation de la monnaie aidant le secteur des exportations japonaises. La Banque du Japon (BOJ) se réunit cette semaine, bien qu'aucun changement de taux ne soit attendu, et étant donné le paysage politique incertain sur le front intérieur, il est difficile de voir la Banque se montrer trop optimiste dans ses perspectives.
La baisse du yen a donné un nouvel élan au dollar cette semaine, l'indice DXY (Dollar Index) profitant des conditions pour gagner environ 3,5 % ce mois-ci. Le fait que Trump soit devenu le favori des élections américaines sur les marchés de paris a soutenu le billet vert et contribué à la hausse des rendements obligataires. L'indice DXY vient de reculer par rapport à ses plus hauts niveaux, ce qui a permis à l'or d'atteindre de nouveaux sommets historiques.
L'or s'est échangé à 2774$ durant les heures de trading en Asie mercredi. Le métal précieux semble toujours vouloir atteindre les 2800$ à court terme et avec les élections américaines qui se profilent, cela pourrait aider sa cause du point de vue de l'incertitude. D'un autre côté, le risque pour l'or cette semaine est que l'une des principales publications macroéconomiques américaines à venir crée une hausse du dollar et une baisse des attentes en matière de taux d'intérêt américains si les données sont supérieures aux prévisions. Le support pour l'or se situe à $2729 en cas de repli.
L'effondrement des prix du pétrole a donné un coup de fouet aux marchés boursiers, la baisse des prix de l'énergie stimulant l'appétit pour le risque. Le contrat WTI (brut américain) se négocie actuellement 4 dollars de moins que la semaine dernière, la prime de risque ayant été retirée du prix après qu'Israël a frappé des cibles non énergétiques en relation avec l'Iran. On pourrait faire valoir que le prix du pétrole est actuellement sous-évalué étant donné qu'un membre de l'OPEP (l'Iran) est impliqué dans un conflit actif et que les inquiétudes concernant l'offre pourraient être ravivées à tout moment. Mais pour l'instant, les vendeurs maintiennent le prix sous pression, même si cela pourrait changer rapidement en cas de nouvelle escalade au Moyen-Orient.
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