L'Arabie saoudite et la Russie aux commandes du marché pétrolier

Le contrat WTI a dépassé les 87 dollars le baril tandis que le Brent a atteint les 90 dollars, les deux contrats atteignant de nouveaux sommets pour l'année. Et ce, malgré les difficultés de la croissance chinoise, alors que la demande d'autres pays, comme l'Inde, semble combler le vide dans une certaine mesure. Toutefois, les inquiétudes liées à la demande sont atténuées par l'OPEP+, qui "tire les ficelles" et fait grimper le prix du pétrole. Il convient également de noter que le pétrole se situe aux plus hauts de 2023 malgré la forte valorisation du dollar, ce qui signifie que si le billet vert venait à disparaître à un moment donné, le marché pétrolier disposerait potentiellement d'une plus grande marge de manœuvre à la hausse.

La hausse du prix du pétrole a eu un effet d'entraînement sur le marché obligataire, les rendements des bons du Trésor reprenant leur ascension. L'augmentation des coûts de l'énergie a des conséquences inflationnistes et c'est pourquoi la hausse du prix du pétrole s'est traduite par une augmentation des rendements obligataires. Alors que l'économie mondiale connaît une désinflation (l'inflation étant bien inférieure au pic de 2022), la hausse des prix de l'énergie pourrait mettre le feu aux poudres. Il n'est donc pas acquis que nous ayons achevé le cycle de hausse des taux. Le taux de désinflation d'ici la fin de l'année sera révélateur.

La hausse des rendements des bons du Trésor a profité à l'USD, le billet vert atteignant de nouveaux sommets plurimensuels. L'indice DXY (Dollar Index ) est sur le point d'atteindre le niveau de 105 (plus haut depuis mars de cette année). Si les rendements des bons du Trésor commencent à se stabiliser, le dollar en fera de même, mais si les marchés deviennent nerveux, cela pourrait donner au billet vert un élan supplémentaire en tant que valeur refuge. L'euro, la livre sterling, le kiwi et le dollar australien ont tous reculé. Dans le cas du dollar australien, la monnaie ne connaît pas la meilleure des semaines, ayant glissé à de nouveaux plus bas de 10 mois en raison de la retenue de la RBA, de la force du dollar et des inquiétudes chinoises. Aujourd'hui, les chiffres du PIB australien ont été publiés et sont ressortis à 0,4 % pour le trimestre, conformément aux attentes.

Avec la hausse du dollar, le prix de l'or s'est affaibli. L'or au comptant a perdu 0,6 % et s'est négocié autour de 1925 dollars pendant les heures de négociation en Asie. La combinaison de rendements plus élevés et d'un dollar plus fort a augmenté le coût d'opportunité de la détention du métal précieux, ce qui a entraîné une baisse du prix de l'or. Pour l'instant, l'or reste sur la défensive, les rendements américains plus élevés étant sous les feux de la rampe.

Les données relatives à la balance commerciale chinoise retiendront l'attention du marché (publication prévue jeudi), les chiffres des importations et des exportations devant être examinés de près après les résultats désastreux de la dernière fois, où ils ont tous deux fortement chuté. Les investisseurs sont à l'affût de tout signe d'optimisme de la part de la Chine qui, jusqu'à présent, est resté insaisissable. Nous verrons ce qu'il en est jeudi.