Les tarifs douaniers de Trump provoquent des turbulences sur les marchés

Le Canada et le Mexique ne peuvent probablement pas soutenir une longue guerre commerciale avec les États-Unis sans entrer en récession, étant donné qu'ils dépendent davantage de la première économie mondiale pour la croissance de leur PIB que les États-Unis ne dépendent d'eux. Ils sont donc incités à "s'asseoir à la table" et à négocier, ce que le secrétaire américain au commerce, M. Lutnick, a d'ailleurs déclaré au sujet de la possibilité d'un compromis. Ainsi, alors que les marchés sont actuellement dans un état de tumulte induit par les droits de douane, il est possible d'assister à un rallye de soulagement si quelqu'un cligne des yeux dans le cadre de la guerre commerciale en cours.

L'indice du dollar (DXY) a généralement réagi positivement à l'augmentation des tensions commerciales, mais cela n'a pas été le cas mardi. Le DXY a glissé sous le niveau de 106, signe d'une inquiétude croissante quant aux conséquences à court et moyen terme de la guerre des tarifs douaniers sur la croissance des États-Unis. Il reste à voir si cette réaction n'était qu'un simple soubresaut ou si elle marque le début d'une nouvelle tendance dans la manière dont le dollar réagit aux gros titres liés au commerce. Il semble que les politiques économiques de Trump s'inscrivent dans une perspective à moyen et long terme, ce qui laisse la porte ouverte à une volatilité accrue de l'économie américaine ici et maintenant (c.-à-d. douleur à court terme, gain à long terme). Cette approche politique rend le dollar vulnérable, mais un rebond de la devise pourrait se produire, étant donné que d'autres devises pourraient se déprécier en réponse ou en guise de mesure contre des barrières tarifaires plus strictes de la part des États-Unis.

L'or a repris pied grâce à la baisse du dollar et aux problèmes tarifaires actuels. Les flux de valeurs refuges ont à nouveau trouvé leur chemin vers le métal précieux, les traders se sentant inquiets des perspectives de croissance internationale. Le support autour du niveau de $2830 s'est maintenu, ce qui a permis un rebond au-dessus du niveau de $2900. La résistance à $2936 et $2956 devrait être franchie pour que l'or puisse à nouveau viser de nouveaux sommets historiques. Un support modéré est attendu à $2891 avant un support plus ferme à $2865.

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Le pétrole est sous pression dans la perspective d'une augmentation de la production de l'OPEP+ comme prévu le mois prochain. Le contrat WTI (pétrole brut américain) commence la journée de mercredi à environ 67,65 dollars, ce qui est probablement inférieur au prix que l'OPEP+ souhaiterait voir atteindre si elle commençait à augmenter sa production quotidienne en avril. Il est toujours possible qu'ils retardent les augmentations de production, mais les membres du cartel tels que l'Arabie saoudite et la Russie pourraient être enclins à augmenter l'offre en réponse aux appels du président Trump en faveur d'une baisse des prix du pétrole afin d'établir des relations avec les États-Unis. C'est la combinaison de l'augmentation de la production et de la suppression de la prime de risque sur le marché (dans l'attente d'un accord de paix dans la guerre entre la Russie et l'Ukraine) qui maintient les prix du pétrole à leur niveau actuel. La fourchette de 65 à 70 dollars pour le pétrole américain semble être en jeu à court terme.

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Alors que les développements tarifaires ont été le thème principal des marchés, l'attention se portera sur les résultats du marché de l'emploi américain lors de la publication des données NFP (non-farm payrolls) vendredi. Le consensus prévoit la création d'environ 160 000 emplois aux États-Unis au cours du mois dernier, et nous serons attentifs à toute révision des données antérieures afin d'avoir une idée de la façon dont le marché du travail américain, très important, se comporte au début du second mandat de M. Trump.

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