DeepSeekの "more for less "という提案は、事実上、米国のハイテク・セクターに一石を投じ、投資家たちは今後必要とされるAI投資の規模や範囲について考え直すことになった。中国のスタートアップ企業が数十億ドルではなく数百万ドルという単位で話をしたことで、シリコンバレーは効率性に疑問を抱くようになった。ディープシークが米国のAIの評判に神経質な疑問を投げかけていることもあり、ナスダックは月曜日に3％下落し、エヌビディアは売りの矢面に立たされた（17％下落）。
ハイテクセクターのバブルは崩壊したのか？AIインフラとコストの予測は過大評価なのか？(そして、より効率的な計画を追求するために、大規模なAIインフラ計画は今すぐ縮小する必要があるのか？）いわゆる''マグニフィセント7''は過大評価されているのか？投資家は、ディープシークが低グレードのチップを使用し、より短い時間で達成したことに照らして、彼らが本当にどれほど素晴らしいのか疑問を抱いているかもしれない。そして大局的に見れば、中国はAIのリーダーとして米国を簒奪したのだろうか？これらの疑問に対する答えは、今回のディープシークが市場に明らかになった後、塵も積もれば山となる（実際に使用されたインフラのコストや規模、また中国へのチップ技術に対する米国の制裁の効果について、懐疑的な見方もある）。
もしDeepSeekが劣るNvidiaのチップ技術を使用してシリコンバレーに同等、あるいはそれ以上の製品を提供できたのであれば、Nvidiaの一流製品がより活用されることで、今後のAIプログラムが向上する可能性を示している、という言い方もできる。また、DeepSeekがオープンソースであることを考えれば、米国のテック企業はこれを「学習の瞬間」として、今後AIプロジェクトにおける自社の効率を高めることができるだろう。米国のハイテクセクターと特にNvidiaの暴落が行き過ぎだったのか、正当化されたのかは時間が解決してくれるだろう。しかし現時点では、ディープシークの技術暴露は答えよりも疑問の方が多く、その結果、投資家は大手ハイテク株に対して急に臆病になっているようだ。
週明けのリスクオフのテーマでは、債券の需要が高まり、利回りが低下した。国債利回りの低下は米ドルに打撃を与え、米ドルは安全資産である円やスイス・フランに押された。火曜日の朝、ドル指数は売られ過ぎの状況から緩やかに反発した。債券需要が後退し（したがって国債利回りが上昇し）、リスク回避姿勢が後退すれば、この反発はDXYが108レベルまで戻る可能性がある。しかし、トランプ大統領の関税に関する最近の軟調なトーンは、依然として米ドルの足かせとなっている。
貴金属が利回りと米ドルの下落に追随したことで、金は一時的に安全資産としての地位を忘れてしまったようだ。トレーダーは週明けに売り心理に陥り、金はその犠牲者の一人となった。今日（火曜日）、金はじり高となり、スポット価格は2742ドルとなり、2764ドルとさらに先の2789ドルがレジスタンスとなっている。サポートは2722ドルと2706ドルにある。週明け、金は市場全体の売り圧力に巻き込まれたものの、安全資産としての地位に戻る可能性が高いと私は予想している。今週のFOMCと、FRBによるインフレと金利に対する態度が、金と米ドルの方向性の鍵を握るだろう。米中央銀行は金利を据え置くと予想されているが、市場が反応するのはパウエル議長の見通しと発言だ。FRBが短期的に利下げに傾斜しないことを示せば、米ドルが上昇し、金の上昇が鈍化する可能性がある。
FOMCのほかには、ECB（欧州中央銀行は25bpの利下げを予想）、オーストラリア（水曜日）と日本（金曜日）の消費者物価指数（CPI）などがある。一方、米国では第4四半期の決算シーズンが続き、ハイテク大手のメタ、マイクロソフト、テスラ、アップルなどが発表を予定している。AI分野を揺るがしたディープシークの最新開発を受けて、AIインフラへの支出に対する監視が強まることが予想される。
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