週半ばのアジア株式市場は、フィッチによる格下げ報道によってネガティブな雰囲気に包まれた。フィッチが米国の信用格付けを1段階引き下げたというニュースは、ゲームチェンジャーにはならなかったものの、リスク選好を後退させるには十分だった。リスク資産全体が警戒感を強めているのは、週明けに米国のNFP統計が控えているためだ。
市場は依然として金利見通しに敏感であるため、NFP統計は9月のFRB予想をどちらかに傾ける可能性がある。その前に、労働市場の逼迫がディスインフレのペースを鈍らせる可能性があることから、ADPの数字が注視される。全体として、フィッチのニュースとNFP統計の間には、投資家に迷いを生じさせるに十分なリスク・イベントが存在する。
ここ数日、豪ドルは守勢に転じている。この下落は火曜日の中国Caixin製造業統計の後に始まり、RBAの金利据え置きによってさらに悪化した。先週の消費者物価指数（CPI）は、インフレ率が7％から6％へと低下したことを示した。しかし、RBAが現在の引き締めサイクルを終えたというわけではない。RBAは他の多くの中央銀行と同じ状況にある。もしディスインフレのプロセスが十分に速くないと判断されれば、目標インフレ水準に戻るプロセスを加速させるため、さらなる利上げが待ち構えている。AUDUSDレートに関しては、弱い中国データ、RBAのホールド、米ドル高が重なり、過去24時間で1%以上下落している。
DXYは102.20を超えた後、利益確定の売りに押された。これは、米国のマクロデータがまちまちだったにもかかわらずだ。しかし、米国債の2年債利回りと10年債利回りが上昇したことで、グリーンバックの強さが下支えされた。今週、金は米ドル高という逆風に直面している。しかし、これ以上の上昇には米ドルの引き下げが必要であろう。
ドル高が進行しているため、原油価格がさらに上昇することは難しいが、原油はグリーンバックの上昇にもかかわらず、好調を維持している。リセッション（景気後退）回避の可能性が高い米国経済の底堅さと、中国の景気刺激策の期待感が相まって、原油市場は明るさを維持している。また、BPのトップからは、需要見通しについて前向きなコメントも聞かれた。これらのコメントは、先週大手石油会社幹部から聞かれた楽観論の大合唱に加え、年内および2024年に向けての需要水準に対する懸念を落ち着かせるのに役立っている。一方、供給側では、OPEC+が先月1ヵ月間で10ドル以上値上がりしたことを考えると、かなり満足しているはずだ。
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