国債利回り、期待外れのデータで低下

期待外れの米マクロ・データにより、国債利回りは実質的に「風船から空気が抜けた」ような状態になった。10年物および2年物の国債利回りは、ジャクソンホール以降、パウエル議長が追加利上げの選択肢を残していたこともあり、堅調に推移していた。しかし、市場は今後の追加利上げなしというシナリオを正当化するための理由を探していたようだ。

雇用統計と消費者信頼感指数は間違いなく軟調な内容だったが、今週はさらに重要なデータが控えている。GDP、コアPCE価格指数、NFPのデータがすべて予定されているため、これらの重要なデータのいずれかが上昇に転じた場合、金利期待の再測定が行われる可能性がある。  

米国債利回りが勢いを失い、それに伴ってグリーンバックが下落したため、金はいち早くこれを利用した。スポット金は、1900ドル台の上にバッファーを作り、1936ドルまで急伸し、現在1946ドル付近の次の重要な抵抗線に差し掛かっている。DXYは、軟調な米国のデータと、それに対応する利回りの低下の影響を受けた。ドル指数は104のすぐ上で取引されていたが、103.50まで下落した。 ドル高が続いた後のこの 下落により、ユーロ、英ポンド、豪ドルはすべて対ドルで大幅な上昇を記録し、他の通貨はようやく前進することができた。

しかし、豪ドルについては、豪消費者物価指数（CPI）が4.9％と予想値（5.2％）および事前予想値（5.4％）を下回ったため、若干の上昇を戻した。RBAはインフレ率が正しい方向に向かっていることを喜ぶだろうが、2～3％の目標バンドを大きく上回っているため、豪中央銀行による更なる引き締めはまだ否定できない。  

このほか、原油も米ドルの反落を受けて上昇した。WTIは80ドル台を回復し、アジア時間には81.30ドルで取引された。リスク資産（原油を含む）は、経済活動を活性化させるために主要な貸出金利がまもなくさらに引き下げられるという中国からのシグナルに後押しされた。投資家は、景気刺激策と最新のマクロ指標の両面から、中国の状況を注視している。木曜日には中国のPMIデータ（製造業と非製造業）が発表される予定で、市場はこの数値が重要な水準である「50」のどちら側に入るかに注目している（50を上回れば拡大、下回れば縮小を示す）。  

全体的には、株式市場全体がリスク・オンの一日となった。しかし、今週は中国と米国から重要なデータが発表されるため、週が明ける前にセンチメントがさらに変化する可能性がある。