3月のFOMCが終了し、パウエルFRB議長が2024年に向けて3回の利下げを継続するという、市場が聞きたかったことをほぼそのまま伝えた結果となった。先週はCPIとPPIが高水準で推移したため、インフレ率が再び上昇し、今年の利下げのタイミングと範囲が変更される可能性があるとの懸念が高まったにもかかわらず、である。しかし、少なくとも当面は、FRBは2024年の利下げを「据え置き」としている。
リスク資産はFRBからのメッセージに満足し、その結果、中央銀行会合の余波で主要米株価指数が顕著な上昇を示し、株式は勝ち組に返り咲いた。利下げ観測が残る中、金融緩和が経済成長見通しに好材料となるとの期待から株価は上昇した。
パウエル議長が年内3回の利下げを示唆したことで、債券利回りと米ドルは下落し、金価格は上昇に転じた。スポット金は2150ドル付近のサポートから時間を無駄にすることなく上昇し、2186ドルで取引された。米連邦公開市場委員会(FOMC)後の上昇を受け、金は短期的に2200ドルの水準に迫る勢いだ。米ドルと債券利回りのさらなる下落は、イエローメタルのそのような動きを助けるだろう。
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為替市場では、円は対米ドルでやや値を戻したが、全体的には、火曜日に日本銀行が決定したマイナス金利政策の終了による影響をまだ感じている。金利引き上げの決定は一般的に通貨を下支えするものだが、日銀が今月か来月に引き金を引くだろうという予想から、マイナス金利からの脱却の動きはすでに織り込まれていたため、円は下落した。
また、日銀は追加利上げに関して「期待管理」をしているようで、投資家はさらなる金融引き締めは迅速なものではなく、ゆっくりと着実に行われると予想しており、これが円の苦境に拍車をかけている。USDJPYレートは、水曜日のアジア取引時間初期に151.10で取引されていた。円は2024年に7％以上対ドルで下落している。
原油は、最近の供給懸念による上昇を受け、買われ過ぎの状況を受けて一段安となった。先週、ロシアの製油所が攻撃されたことで、今後の原油供給の状況に不透明感が増している。エネルギー市場は、今後さらなる生産中断が生じるかどうか確信が持てず、この不透明感が原油価格を押し上げている。ブレント原油もWTI原油も1バレルあたり80ドル以上で取引されているため、世界中の中央銀行の間では、原油価格の長期的な上昇はインフレ水準に影響を及ぼすという懸念があるようだ。
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今週は、欧州と米国の製造業およびサービス業PMIを注視し、主要国の成長と経済活動の水準を見極めたい。
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