ทองคำเพิ่มขึ้น เฟดให้ความสำคัญ

ราคาทองคำในปี 2025 พุ่งขึ้นแซงหน้าปีที่แล้วไปแล้ว โดยราคาทองคำพุ่งขึ้น 26% ในปี 2024 (โดยประมาณ) และในปีนี้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอีก 15% ภายในเวลาไม่ถึงสามเดือน การกล่าวว่าราคาทองคำอาจรักษาระดับการพุ่งขึ้นนี้ไว้ได้ตลอดช่วงที่เหลือของปีนั้นอาจดูเกินจริงไป แต่แม้ว่าราคาทองคำจะพุ่งขึ้นได้เท่ากับปีที่แล้วอีกครั้งในปี 2025 ราคาทองคำก็จะพุ่งขึ้นไปแตะระดับ 3,300 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นเป้าหมายที่เป็นไปได้หากสภาวะตลาดการเงินยังคงเอื้ออำนวยต่อราคาทองคำ แม้ว่าการค้า อัตราเงินเฟ้อ และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงมีอยู่ต่อไป แต่สิ่งนี้ก็เป็นเพียงการชี้ให้เห็นจุดแข็งของทองคำเท่านั้น โดยราคาทองคำพุ่งขึ้นแตะระดับ 3,032 ดอลลาร์ในช่วงเช้าของการซื้อขายในเอเชียของวันพุธ ก่อนที่จะมีแนวรับอยู่ที่ 3,012 ดอลลาร์และ 2,987 ดอลลาร์ โดยระดับแนวต้านถัดไปที่ต้องจับตามองคือ 3,051 ดอลลาร์ ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับทองคำคือการฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐหากเหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้น

การประชุมธนาคารกลางที่สำคัญจะจัดขึ้นโดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) และธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BOE) ในสัปดาห์นี้ โดยทั้งสองธนาคารต่างมีนโยบายที่ยืนหยัดและรอเพื่อดูว่านโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์จะออกมาเป็นอย่างไร วันที่ 2 เมษายนถือเป็นวันที่สำคัญ เนื่องจากเราจะได้ทราบข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการใช้ภาษีศุลกากรแบบตอบแทนจากสหรัฐ และการเจรจาที่เกิดขึ้นเบื้องหลังเกี่ยวกับการปรับอัตราภาษีศุลกากรที่มีอยู่โดยคู่ค้าของสหรัฐ มีแรงจูงใจให้ประเทศต่างๆ เช่น สหภาพยุโรปและประเทศอื่นๆ ลดอัตราภาษีศุลกากรสินค้าของสหรัฐในปัจจุบัน เพื่อลดระดับของมาตรการตอบโต้ใดๆ ของสหรัฐ

สำหรับการประชุม FOMC ซึ่งคาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายใดๆ จุดเน้นจะอยู่ที่ภาษาและความมั่นใจของคณะกรรมการหรืออย่างอื่นในความสามารถของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในการรับมือกับภาวะช็อกทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร คำกล่าวต่อสาธารณชนครั้งล่าสุดของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ค่อนข้างเป็นไปในแง่ดี และนักลงทุนจะเฝ้าดูว่าอารมณ์นี้จะคงอยู่ต่อไปได้หรือไม่ เนื่องจากความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้นในเดือนนี้

‍

ในด้านอัตราแลกเปลี่ยน ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยเจ้าหน้าที่ฝ่ายบริหารของสหรัฐฯ หลายคนไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ (รวมถึงรัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์) ดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถสร้างแรงกระตุ้นใดๆ ต่อความกลัวว่าสงครามการค้าอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดัชนี DXY ยังคงอยู่ที่ระดับ 103.30 เหนือแนวรับที่ 103.16 และต่ำกว่าแนวต้านที่ 103.55 และ 103.68 หากประธานเฟด พาวเวลล์ไม่แสดงท่าทีว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ อาจทำให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากมุมมองผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐยังคงดิ้นรนต่อสู้กับยูโรโดยเฉพาะ ซึ่งได้รับประโยชน์จากร่างกฎหมายการใช้จ่ายทางการคลังของเยอรมนี โดยผลลัพธ์ก็คือ EURUSD อัตราขณะนี้ใกล้จะแตะระดับ 1.10 แล้ว

ปัจจัยที่ขัดแย้งกันในตลาดพลังงานทำให้ราคาน้ำมันขยับออกจากกรอบปัจจุบันได้ยาก ในแง่หนึ่ง ความขัดแย้งที่เพิ่มมากขึ้นในทะเลแดงและในฉนวนกาซาทำให้ราคาน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ปัจจัยนี้ถูกชดเชยโดยความคาดหวังว่าการผลิตน้ำมันของกลุ่ม OPEC+ จะเพิ่มขึ้นในเดือนหน้า และความเป็นไปได้ที่รัสเซียจะยกเลิกการคว่ำบาตรหากการเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนเกิดขึ้น ปัจจุบันราคาน้ำมันดิบ WTI (น้ำมันดิบของสหรัฐฯ) ซื้อขายที่ 66.64 ดอลลาร์ (ณ เช้าวันพุธ) โดยมีแนวรับที่ 65.89 ดอลลาร์ และแนวต้านที่ 68.53 ดอลลาร์ ซึ่งทำหน้าที่เป็นอุปสรรคต่อการดีดตัวกลับไปสู่ระดับ 70 ดอลลาร์

‍

ตลาดหุ้นยังคงผันผวนอย่างดีที่สุดเนื่องจากสถานการณ์ปัจจุบันที่ยังไม่สามารถคาดเดาได้เกี่ยวกับแผนการขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าในวันที่ 2 เมษายน ในแง่ของภาษีนำเข้าแบบตอบแทน เรายังไม่ทราบว่าสหรัฐฯ และคู่ค้าจะสามารถหาจุดกึ่งกลางระหว่างกันมากเพียงใดระหว่างตอนนี้จนถึงต้นเดือนเมษายน ดังนั้น จุดบอดของภาษีนำเข้าเหล่านี้จึงทำให้ตลาดคาดเดาไม่ได้ว่าภูมิทัศน์การค้าระหว่างประเทศและเศรษฐกิจจะเป็นอย่างไรในเดือนหน้าและเดือนต่อๆ ไป

‍